>> 國金證券-東港股份(002117)電子發(fā)票再下一城,政策催化還可期待-160104
| 上傳日期： |
2016/1/5 |
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揭力 |
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目前，瑞宏網在試點城市、行業(yè)應用、服務模式和開票數量等方面均居于行業(yè)前列。
電子發(fā)票政策催化還可期待：2015年，國家為促進電子發(fā)票的發(fā)展，陸續(xù)出臺的多項具有里程碑意義的相關政策，包括1）8月，增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版與電子發(fā)票試點對接。自8月1日起，在北京、上海、浙江和深圳四地開展增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版電子發(fā)票試運行工作。不改變現(xiàn)有電子發(fā)票服務平臺和納稅人端ERP系統(tǒng)的格局和使用，電子發(fā)票仍由第三方電子發(fā)票服務平臺生成。公司開出首張升級版增值稅電子發(fā)票。2）9月23日，政策將允許電子發(fā)票作為報銷憑證?！秶鴦赵宏P于加快構建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺的指導意見》中提出，"加快推廣使用電子發(fā)票，支持四眾平臺企業(yè)和采用眾包模式的中小微企業(yè)及個體經營者按規(guī)定開具電子發(fā)票，并允許將電子發(fā)票作為報銷憑證"。3）9月28日，國稅總局《"互聯(lián)網+稅務"行動計劃》明確"電子發(fā)票"為"發(fā)票服務"方向之一。"以增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版為基礎，利用數字證書、二維碼等技術，制定統(tǒng)一的電子發(fā)票數據文件規(guī)范，保障電子發(fā)票的安全性。吸收社會力量提供電子發(fā)票打印、查詢等服務，推動電子發(fā)票在電子商務及各領域的廣泛使用，提高社會信息化應用水平。探索推進發(fā)票無紙化試點，降低發(fā)票使用和管理成本，逐步實現(xiàn)紙質發(fā)票到電子發(fā)票的變革。"4）11月26日，《國家稅務總局關于推行通過增值稅電子發(fā)票系統(tǒng)開具的增值稅電子普通發(fā)票有關問題的公告》中提出，"除北京市、上海市、浙江省、深圳市外，其他地區(qū)已使用電子發(fā)票的增值稅納稅人，應于2015年12月31日前完成相關系統(tǒng)對接技術改造，2016年1月1日起使用增值稅電子發(fā)票系統(tǒng)開具增值稅電子普通發(fā)票，其他開具電子發(fā)票的系統(tǒng)同時停止使用。""增值稅電子普通發(fā)票的開票方和受票方需要紙質發(fā)票的，可以自行打印增值稅電子普通發(fā)票的版式文件，其法律效力、基本用途、基本使用規(guī)定等與稅務機關監(jiān)制的增值稅普通發(fā)票相同。" 展望2016年，電子發(fā)票報銷細則、行業(yè)與地域推廣將成為后續(xù)行業(yè)發(fā)展催化劑。
風險因素：電子發(fā)票推廣不利；電子發(fā)票業(yè)務發(fā)展無法彌補原有票據業(yè)務下滑；彩票行業(yè)系統(tǒng)風險。
盈利調整與投資建議 公司堅定向"信息技術服務供應商"轉型，先后開發(fā)電子發(fā)票、彩票無紙化以及電子檔案存儲系統(tǒng)等，未來一年，相關業(yè)務領域預計都將有政策催化事件。我們維持公司對2015-2017年EPS0.55/0.71/0.89元的預測（三年CAGR24%），對應PE分別為83/65/52倍，維持公司"增持"評級。
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