>> 國泰君安-勁嘉股份(002191)發(fā)力大包裝產(chǎn)業(yè)鏈,布局醫(yī)療健康新藍海-160106
| 上傳日期： |
2016/1/6 |
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| 1895KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
穆方舟 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司主業(yè)穩(wěn)步增長，正打造層次鮮明的增長結構。我們預測公司2015/2016 年的EPS 分別為0.53/0.64 元，目標價20.33 元，對應2015 年約38 倍PE，首次覆蓋給予增持評級。
布局醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)鏈，進軍基因編輯等生物技術領域。公司把醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)定位為中長期的增長潛力，近期相關優(yōu)質項目的落地展現(xiàn)了公司的資源整合能力和轉型決心。2015 年12 月，公司與中山大學簽訂協(xié)議將在基因編輯和細胞治療等領域展開合作，拉開了進軍大健康產(chǎn)業(yè)的序幕。我們預計未來公司將依托資金和土地等資源，逐步打造集健康管理、疾病預防、養(yǎng)老護理等與一體的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)鏈條，相關項目的落地值得市場期待。
產(chǎn)能布局逐步完成、FRID 技術優(yōu)勢明顯，精品包裝步入正軌。公司憑借煙標的技術優(yōu)勢切入精品包裝領域，隨著自建產(chǎn)能的逐步達產(chǎn)和外部并購的完成，公司包裝業(yè)務將迎來高速增長。同時公司在RFID 等領域的技術優(yōu)勢結合深圳廠區(qū)的智能化布局為公司在智能包裝領域的突破奠定基礎。
借助并購提升市場份額，主業(yè)業(yè)績穩(wěn)步增長。卷煙消費市場和人群保持穩(wěn)定，煙標市場在短期內是存量爭奪。公司通過收購地方性煙標公司來提升市場份額、強化銷售渠道。在股權激勵和龍頭優(yōu)勢等多因素作用下，公司煙標主業(yè)維持了明顯高于行業(yè)增速的速度高速增長。
風險提示：煙草市場可能受到政策管控、細胞相關技術存在不確定性
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