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同時(shí)，同花順利用其流量?jī)?yōu)勢(shì)開(kāi)發(fā)的國(guó)承信貴金屬平臺(tái)同樣取得成功。2015年上半年貴金屬交易貢獻(xiàn)了公司接近25%的凈利潤(rùn)。正是公司的流量變現(xiàn)能力使在“杠桿牛市”過(guò)去之后仍在3季度取得了99.17%的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流增長(zhǎng)。
    在增值電信服務(wù)方面，由于公司的收入確認(rèn)制度，軟件銷售、定制及提供相關(guān)服務(wù)所取得的收入大部分將會(huì)在收款后逐季或者逐月分?jǐn)偞_認(rèn)。
    這使得公司的盈利能力比較穩(wěn)定，且后勁十足。2015年前三季度，同花順實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.68億元，歸母凈利潤(rùn)4.89億元。與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流入為14.46億元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入為9.56億元，遠(yuǎn)高于其營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)。截至3季度末，同花順賬面上仍存有8.68億元預(yù)收款項(xiàng)及大量現(xiàn)金。受益于其多元化的流量變現(xiàn)手段以及收入確認(rèn)制度，公司業(yè)績(jī)有望在2015年全年保持高速增長(zhǎng)。
    2. 移動(dòng)端流量大幅領(lǐng)先，合作開(kāi)戶等多元化流量變現(xiàn)模式將保證其未來(lái)收入：移動(dòng)端，同花順的流量?jī)?yōu)勢(shì)非常明顯。根據(jù)BigData-Research的股票類手機(jī)APP排行榜，截至2015年7月，同花順手機(jī)APP以1,210.67萬(wàn)的月活躍用戶數(shù)穩(wěn)居榜首，大幅領(lǐng)先排在二、三位的大智慧與東方財(cái)富APP。而在PC端，同花順的流量也不落后。艾瑞咨詢（iResearch)最新的垂直類財(cái)經(jīng)網(wǎng)站排名顯示，在網(wǎng)站日均覆蓋人數(shù)方面，同花順以350萬(wàn)人./日落后于東方財(cái)富網(wǎng)及和訊網(wǎng)排名第三。在有效瀏覽時(shí)長(zhǎng)方面，同花順以一周295萬(wàn)小時(shí)的瀏覽時(shí)間落后于東方財(cái)富網(wǎng)排名第二。
    公司目前的導(dǎo)流和流量變現(xiàn)途徑主要為網(wǎng)上基金銷售及券商合作開(kāi)戶。
    截至2015 年第三季度，公司旗下愛(ài)基金網(wǎng)已上線78 家基金公司的2,274只產(chǎn)品，產(chǎn)品覆蓋量在包括銀行、券商在內(nèi)的所有基金代銷機(jī)構(gòu)中排名前十?；鸫N業(yè)務(wù)毛利率較高，未來(lái)，隨著愛(ài)基金網(wǎng)市占率的不斷提升，基金銷售將給同花順帶來(lái)可觀的收益。同時(shí)，公司目前與券商合作開(kāi)戶業(yè)務(wù)的發(fā)展也處于行業(yè)前列。按照現(xiàn)有的模式，每成功導(dǎo)流一個(gè)客戶，券商將支付給同花順一筆一次性費(fèi)用。而在未來(lái)的幾年內(nèi)，該客戶所產(chǎn)生的所有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入都將由同花順與證券公司共同分成。這種導(dǎo)流模式下產(chǎn)生的收益可持續(xù)性較高，黏性較強(qiáng)。未來(lái)，同花順強(qiáng)大導(dǎo)流能力以及多元化的流量變現(xiàn)能力將為公司發(fā)展持續(xù)提供燃料。
    3. 大力發(fā)展跨券商投顧平臺(tái)，做“真正的嘉信理財(cái)”：2015 年，在同業(yè)的東方財(cái)富(300059.CH/人民幣41.00, 未有評(píng)級(jí))與大智慧(601519.CH/人民幣10.23, 未有評(píng)級(jí))紛紛開(kāi)始謀求向互聯(lián)網(wǎng)券商轉(zhuǎn)型發(fā)展的情況下，同花順表態(tài)，將繼續(xù)堅(jiān)持做第三方金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)。正是這種戰(zhàn)略上的堅(jiān)持使公司目前在流量沉淀以及流量變現(xiàn)方面獲得了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，作為同業(yè)中僅剩的一家跨券商互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，同花順可以更好的與全市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)直接對(duì)接并展開(kāi)合作。
    嘉信理財(cái)作為最著名的互聯(lián)網(wǎng)券商，其資管業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)高于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。而在資管業(yè)務(wù)收入中，占比較高的則是投資管理咨詢費(fèi)收入。2015年6 月，同花順公告以自有資金1 億元設(shè)立同花順投資公司，主要開(kāi)展股權(quán)投資與投顧等業(yè)務(wù)。新的子公司設(shè)立將為公司外延式擴(kuò)張儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源，鞏固和提升在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，看好公司外延式擴(kuò)張能力以及跨券商投顧平臺(tái)的價(jià)值。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；外延式擴(kuò)展不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。