>> 廣發(fā)證券-中國重汽（000951）高管增持接二連三，公司站在多個周期向上的拐點上-160112
| 上傳日期： |
2016/1/12 |
大小： |
504KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
張樂 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
高管以自有資金增持顯示對公司未來發(fā)展信心
公司7 月14 日曾發(fā)布公告，為維護資本市場穩(wěn)定和公司股價穩(wěn)定，公司控股股東及其一致行為人擬在12 個月內(nèi)增持不超過2%的公司股票，并承諾增持計劃實施后6 個月不減持公司股票，同時，鼓勵公司及控股股東及其一致行為人的董監(jiān)高以自有資金增持公司股票。從公告內(nèi)容看，高管增持公司股票并非前期主要承諾內(nèi)容，本次公司高管以自有資金增持顯示高管對公司未來發(fā)展的信心。另外，從公告內(nèi)容看，公司及控股股東及其一致行為人以及其高管后續(xù)仍有增持公司股票的可能。
公司估值接近歷史低位，經(jīng)營站在多個周期拐點
從估值看，以1 月11 日收盤價計算，公司PB 僅1.41 倍，接近公司PB歷史低點0.92 倍（13 年7 月8 日）；從經(jīng)營情況看，公司正站在多個周期向上的拐點上，隨著公司庫存周期、產(chǎn)品周期、出口業(yè)務(wù)、壞賬的改善，公司未來凈利率提升空間巨大，有望貢獻較大業(yè)績彈性。
投資建議
受中重卡行業(yè)銷量下滑影響，我們下調(diào)公司15-17 年EPS 至0.60 元、0.86 元、1.25 元。公司是國企改革潛在標的，并將受益于“一帶一路”，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移、庫存周期向上、成本端改善等多重因素共同作用下，公司即將迎來新周期的起點，維持“買入”評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟增速不及預(yù)期；公司產(chǎn)品銷量不及預(yù)期。
|
|
