>> 中泰證券-南鋼股份(600282)‘節(jié)能環(huán)保+鋼鐵‘雙輪驅動,轉型發(fā)展持續(xù)推進-160111
| 上傳日期： |
2016/1/12 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
篤慧，郭皓 |
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此報告為加密報告 |
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目前公司擁有2 臺12MW 中溫中壓發(fā)電機組，但發(fā)電效率較低。通過新建150MW 級燃氣-蒸汽聯(lián)合循環(huán)發(fā)電機組，公司發(fā)電機組效率不僅獲得大幅提升，而且可以充分消化目前鋼廠生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的富余煤氣，進一步減少煤氣對外放散造成的環(huán)境污染，加強清潔生產(chǎn)和二次能源利用。同時，高效發(fā)電機組的建設將提高自發(fā)電比例，減少外購電量，有利于公司降低生產(chǎn)成本，提升盈利能力；
適應下游定制化需求，打造板材生產(chǎn)運營新模式：公司產(chǎn)品結構中板材業(yè)務收入占據(jù)半壁江山，而船板占板材收入達50%以上，因此適應現(xiàn)代造船新模式特點對公司未來發(fā)展至關重要。而現(xiàn)代造船模式為了提高造船效率和鋼材利用率，降低制造成本，滿足精益造船需要，對船板定制化需求越來越高。公司通過定增項目建設，可以將現(xiàn)代信息技術與板材生產(chǎn)和船舶制造深度融合，為下游客戶提供全面快速的服務，有效增強市場競爭力。同時，依托于對生產(chǎn)運營全流程的升級改造，可以降低公司的板材生產(chǎn)成本，推進公司全系產(chǎn)品智能制造，最終實現(xiàn)高效精益生產(chǎn)；
新材料研發(fā)項目-提升公司核心競爭力：為了進一步適應鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)結構調整、需求轉變和提升趨勢，不斷增強自身研發(fā)能力建設和產(chǎn)品結構的升級換代是公司未來占據(jù)行業(yè)有利競爭地位的題中之意。通過此次新材料研究及研發(fā)能力項目建設，可以有效增強公司高端鋼鐵材料的研發(fā)水平，提升滿足下游用戶個性化、差異化需求能力，從而進一步強化公司主業(yè)的核心競爭力；
投資建議-“節(jié)能環(huán)保+鋼鐵”雙輪驅動：公司前期在環(huán)保、鋼鐵電商領域已實現(xiàn)布局，通過此次定增方案的披露，證明其轉型發(fā)展戰(zhàn)略不斷推進，未來“節(jié)能環(huán)保+鋼鐵”雙輪驅動將為公司業(yè)績增長奠定堅實基礎。
在公司停牌期間，雖然A 股市場經(jīng)歷了劇烈波動，但鋼鐵板塊內不少個股已經(jīng)實現(xiàn)不小漲幅。在此背景下，作為行業(yè)內轉型發(fā)展最為堅定的鋼鐵企業(yè)，供給側改革、季節(jié)性需求回升以及公司資本運作的實施將為其股價上漲打開想象空間，維持公司“增持”評級。
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