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    配套資金的募集，將助力公司教育信息化布局的快速推進(jìn)。
    我們認(rèn)為教育信息化和信息安全兩大市場在未來五年有著較大的成長空間。公司定位教育、安全雙主業(yè)，并通過外延并購和內(nèi)生發(fā)展實(shí)現(xiàn)快速布局。對外并購上，2016 年，公司計(jì)劃加快國際教育布局的意向，并擬收購留學(xué)服務(wù)機(jī)構(gòu)加誠博教。
    內(nèi)生發(fā)展上、公司積極爭取城市級的區(qū)域云平臺(tái)運(yùn)營項(xiàng)目，目前，已在寧夏、內(nèi)蒙、山東、安徽、成都、河南、江蘇等區(qū)域建立了與市場的聯(lián)系。我們認(rèn)為公司的城市級教育信息化建設(shè)在2016 年有望加速落地，為公司帶來收益增長和學(xué)習(xí)大數(shù)據(jù)積累。
    同時(shí)，考慮到敏特昭陽2015 年7 月并表，但布局樂易考等教育平臺(tái)、研發(fā)電子筆和電子講臺(tái)等教育布局投入較大，短期盈利水平增長不會(huì)太快。我們預(yù)測公司2015 年-2017 年的每股收益分別為0.18、0.24、0.30 元。并購后假設(shè)配套資金發(fā)行股份 87,567,040 股，則并購后每股收益在0.26、0.34、0.43 元。
    我們看好公司快速的教育布局和資源整合的實(shí)力，看好教育和安全產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，建議在市場情緒探底后積極布局。對應(yīng)2016 年并購后預(yù)測利潤，給予75~95 倍PE，初步目標(biāo)區(qū)間25.5~32.3 元/股。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購進(jìn)程不及預(yù)期、市場風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。