久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    公司業(yè)績增長一方面是由于2015 年風電市場持續(xù)復蘇，2015 年前11 個月新增容量同比增長接近71%；另一方面公司上市募投項目于2015年6 月底竣工投產，為公司搶占風電主軸等市場奠定了堅實的基礎。
    公司是國內最大的MW 級風電主軸供應商，近年來加大輪轂、機架、軸承座等風電鑄件的研發(fā)力度，目前已能批量提供2.0MW、2.5MW 等規(guī)格的風電鑄件。2015 年上半年風電主軸收入同比增長45%，毛利率同比提升5.4pct。國家規(guī)劃到2020 年我國風電裝機達到2 億千瓦，公司擬增發(fā)投資的風電項目將提升公司風電鑄件產品競爭力，流程優(yōu)化及節(jié)能改造項目將提高公司規(guī)模效應和市場競爭力，公司主業(yè)將保持快速增長。
    （二）聯手中核工程，核電后市場領域再獲進展
    中核工程是國防科工局確定的重點保軍單位之一，是我國唯一具備核電、核化工、核燃料研發(fā)設計能力，專業(yè)配備最完整的工程公司。本次共同研發(fā)的三類設備是超級壓縮打包生產線的核心設備，超級壓縮打包生產線是核廢料處理的重要工藝系統，通過對核廢料的分揀、壓縮、裝桶、灌漿固定，減少廢料容積并利于安全放置。
    2015 年5 月公司公告使用自有資金2544 萬元收購東方機電70%的股權。東方機電以核電技術開發(fā)、總包和服務為主業(yè)，是國內核廢料智能化處理用遙控吊車和移動廠房唯一的提供商，目前正對核廢料處置設備、乏燃料后處理裝備等項目進行研制開發(fā)。
    公司公告控股子公司常州東方機電成套有限公司與中國核電工程有限公司簽署《技術開發(fā)(合作)合同》，雙方就共同研究開發(fā)超級壓實機、固體廢物干燥設備和水泥灌漿設備聯合研制事項達成協議。
    我們認為本次合作是公司核電后市場領域的又一重要進展，將推動公司在“核三廢”處理設備領域的研發(fā)、制造和產業(yè)化，有助于公司核電相關產品的市場拓展。
    （三）擬投資核廢料智能處理項目，打開成長空間
    公司6 月初公告擬向不超過5 名特定對象非公開發(fā)行不超過2.2 億股，募集資金不超過14.83 億元，用于核廢料智能化處理設備及配套服務項目、大功率風電機組關鍵零部件制造項目和大鍛件制造流程優(yōu)化及節(jié)能改造項目。非公開發(fā)行股票的定價基準日為發(fā)行期首日。
    隨著國家加大核電發(fā)展力度，核廢料處理的重要性也不斷提提升。根據公司公告的測算，到2020 年全國核電站一年將產生中低放廢物5500 立方米，高放核廢料為1450 噸左右。環(huán)保部初步規(guī)劃5 個中低放核廢料永久處理場，目前已建成的2 個核廢料處理場使用的關鍵設備主要依靠進口，價格高且受到生產國出口管制的影響，核廢料處理裝備國產化需求迫切。據國際原子能機構測算，停運及核廢料管理市場的總價值將達到4160 億美元（約合2.6 萬億元人民幣）。我們認為，核廢料處理設備等領域存在巨大潛力。
    公司擬投資的核廢料智能處理項目達產后預計每年可實現營業(yè)收入4.2 億元，凈利潤1.8 億元。我們認為項目將有效促進公司核電業(yè)務發(fā)展，鞏固公司在核電后市場的領先地位，打開成長空間。
    （四）“中國制造2025”10 大領域涉及3 項，將加快轉型升級
    2014 年，公司控股子公司海杰冶金已簽訂首臺農業(yè)植保無人機訂單，并成立全資子公司海杰航空，加大通用航空產業(yè)發(fā)展力度；控股子公司濟南冶科所正在開發(fā)頁巖氣鉆探用金剛石復合片基體和牙輪鉆齒，未來將切入油服領域；此外，青島寶鑒（海工、石化、能源裝備等）加快即墨臨港產業(yè)園的建設，貴州寶豐的瓦斯氣發(fā)電站建設穩(wěn)步推進，通裕礦業(yè)的探礦權勘查持續(xù)進行。
    公司在2014 年年報中明確提出“盡快形成以新能源裝備、海工裝備、通用航空裝備、軍工裝備為核心的產業(yè)結構”的目標。公司在“中國制造2025”10 大領域中涉及3 項（航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、電力裝備），我們認為公司未來將加快轉型升級。
    3．投資建議
    按照本次非公開發(fā)行股份數量上限增加股本計算，預計15-17 年EPS 為0.10/0.16/0.25 元，PE 為63/42/26 倍。公司PB 為1.4 倍，在核電裝備行業(yè)中成長性突出，預計未來將加快轉型升級，維持“推薦”評級。