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    一、2015 年業(yè)績快報及12 月經營數(shù)據(jù)
    2015 年銷售收入實現(xiàn)了超預期增長，并購的旅行服務板塊的公司所實現(xiàn)利潤也超過了對賭條款中的預期，很多人不知道如何安全地參加戶外運動，導致這個市場進一步爆發(fā)之前有一個調整期，整個戶外運動市場不夠成熟。公司推出有體驗式的旅行，跟公司戶外運動板塊相銜接，鼓勵更多的人去參加戶外運動，去產生未來的協(xié)同銷售以及帶動整個國內戶外旅行的氛圍。
    圖表1. 探路者營收情況
    項目 2015 年 2014 年 增減幅度(%)營業(yè)總收入（億元） 37.6 17.15 119.2利潤總額（億元） 2.99 3.32 (10.1)
    歸屬于上市公司股東凈利潤（億元） 2.65 2.94 (10.03)項目 2015 年期末 2015 年期初 增減幅度(%)總資產（億元） 27.50 17.67 55.58
    歸屬于上市公司股東所有者權益（億元） 14.1 12.48 12.98歸屬于上市公司股東所有者權益（元/股） 2.74 2.43 12.76資料來源：探路者，中銀國際證券
    注：由于旅行服務板塊業(yè)務的并表，探路者在報告期內的營收實現(xiàn)超預期的翻倍增長；凈利潤增速下降的原因：一方面系整體消費宏觀環(huán)境的影響，戶外運動市場處于爆發(fā)前的培育階段，戶外用品市場競爭加劇，導致毛利率有所下降；另一方面，公司的旅行服務板塊的相關業(yè)務處于快速開拓期虧損2,000 萬元。
    線上線下銷售情況：線上的銷售收入較去年增長6%左右，線下的銷售收入略有下降，源于對業(yè)務的整改升級。公司希望開出具有體驗功能的大店，對體驗功能不是太好的進行了關閉，已經關了一百多家，線下店鋪店效略有提升。
    營收構成：旅行服務板塊貢獻營收19.54 億元，約占公司整體營收的52%。