>> 國泰君安-引力傳媒(603598)搭音樂綜藝平臺,迎音樂產(chǎn)業(yè)春風(fēng)-160224
| 上傳日期： |
2016/2/25 |
大小： |
1162KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱 |
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由于受到中國經(jīng)濟(jì)增速換擋期、傳統(tǒng)電視廣告向互聯(lián)網(wǎng)廣告轉(zhuǎn)移、廣告主向強(qiáng)勢媒體集中等宏觀以及行業(yè)影響，公司短期面臨代理成本上升所導(dǎo)致的毛利率下滑影響。因此，我們將公司2015-2017 的盈利預(yù)測下調(diào)至0.38/0.63/0.91 元每股，目標(biāo)價70.48。
與眾不同的認(rèn)識：市場認(rèn)為引力傳媒投資音樂類綜藝節(jié)目是為了加強(qiáng)內(nèi)容營銷、提高毛利率并拓展內(nèi)容制作領(lǐng)域。我們認(rèn)為，公司將借助綜藝節(jié)目的平臺，布局音樂產(chǎn)業(yè)，滲入到藝人經(jīng)紀(jì)、音樂推廣和內(nèi)容創(chuàng)作等各個環(huán)節(jié)，分享音樂產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的紅利，維持增持評級。
公司投資熱門綜藝《看見你的聲音》近期登陸江蘇衛(wèi)視，收視值得期待：作為一檔集選秀、推理和搞笑于一體的新概念音樂節(jié)目，《看見你的聲音》在韓國收視率居高不下，中國版繼承了韓版各方面優(yōu)勢并邀請巨星擔(dān)任嘉賓，節(jié)目未播先熱。
引力傳媒與新媒誠品合作推出音樂類綜藝節(jié)目：1）將充分發(fā)揮其在內(nèi)容營銷方面的優(yōu)勢，通過廣告植入加強(qiáng)其議價能力，提高公司毛利率；2）此次投資將成為公司拓展內(nèi)容制作領(lǐng)域的重要實(shí)踐，通過積累經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)，提高公司內(nèi)容制作的競爭力；3）此次投資是公司布局音樂產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性舉措，是進(jìn)軍音樂產(chǎn)業(yè)的重要突破。
風(fēng)險提示：綜藝節(jié)目收視率不達(dá)預(yù)期。
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