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其中凈利增速高于收入增速，反映了公司盈利能力得到增強(qiáng)，自2013 年以來(lái)公司毛利率持續(xù)穩(wěn)步提升。
    2、優(yōu)勢(shì)突出的膠粘劑材料龍頭
    公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為膠粘劑及新材料領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)多年積累已經(jīng)形成環(huán)氧樹脂膠、丙烯酸酯膠、聚氨酯膠等較為完善的膠粘劑系列產(chǎn)品。公司所生產(chǎn)的膠粘劑產(chǎn)品服務(wù)、配套于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)，特別是在新能源（風(fēng)電、太陽(yáng)能）、節(jié)能環(huán)保、軍工、裝配制造等領(lǐng)域，都有獨(dú)特的產(chǎn)品和應(yīng)用市場(chǎng)。
    作為新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域結(jié)構(gòu)膠粘劑材料的主要供應(yīng)商之一，公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)包括：基于強(qiáng)大的技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢(shì)，針對(duì)市場(chǎng)需求能夠快速開發(fā)產(chǎn)品，產(chǎn)品的性能優(yōu)越，相比國(guó)外廠商有很好的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，而且得到高端客戶的認(rèn)可，市場(chǎng)地位優(yōu)勢(shì)突出。
    3、看好聚酰亞胺泡沫材料的巨大空間
    聚酰亞胺材料具有優(yōu)異的耐溫、不燃、低煙密度等性能，還具有突出的耐輻射性、重量輕、柔性回彈好、便于施工等性能。
    尤其是在艦艇減重方面，采用該材料能大大減輕艦艇的重量。
    公司研制的聚酰亞胺泡沫絕熱材料2014 年通過(guò)軍方的研制鑒定審查，目前已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；I(yè)連續(xù)生產(chǎn)。
    2015 年8 月公司與大洋新材建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，并于2016 年1月與其簽訂646 萬(wàn)元的《產(chǎn)品銷售合同》，首批訂單的簽訂標(biāo)志著公司聚酰亞胺業(yè)務(wù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，我們看好未來(lái)公司的產(chǎn)品訂單將持續(xù)放量。
    4、定增項(xiàng)目也有看點(diǎn)
    2015 年7 月公司公告定增方案，擬募集不超過(guò)8.5 億用于丁基材料和聚氨酯膠粘劑擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。其中自主研發(fā)的丁基材料具有極低的濕氣透過(guò)率、優(yōu)秀的密封性和耐候性、以及可滿足客戶需要的力學(xué)性能等特點(diǎn)，主要應(yīng)用于風(fēng)電、光伏等可再生能源領(lǐng)域，是新能源設(shè)備組件需要大量使用的重要材料。
    5、給予“推薦”評(píng)級(jí)
    暫不考慮增發(fā)，我們預(yù)計(jì)公司2016-2017 年EPS 為0.69、0.84元?？紤]到公司在風(fēng)電行業(yè)膠粘劑用膠領(lǐng)域龍頭地位突出，2016年募投項(xiàng)目環(huán)氧基體樹脂也將逐步放量，同時(shí)廣闊的市場(chǎng)空間有望帶動(dòng)聚酰亞胺訂單持續(xù)放量，而且定增項(xiàng)目丁基材料等也有看點(diǎn)，我們給予公司“推薦”的評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)：下游風(fēng)電行業(yè)低迷，產(chǎn)品放量低預(yù)期