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由于壓縮機鋁代銅比率提升（目前60%左右）以及銅、鋁等原材料價格持續(xù)下降、競爭加劇導致產品單價下滑（2015 年上半年平均出廠價同比下降接近15%），但是公司通過提高生產效率、改善產品結構等措施盈利能力提升，預計2015 年凈利潤同比增長17%左右。
    2016 年利潤悲觀情況下小幅下滑，產品結構改善將是盈利能力提升關鍵。我們預計2016年我國冰箱銷量持平上下，但是由于公司產品單價可能進一步下滑（悲觀情況下10%左右），2016 年公司經營層面仍面臨一定壓力，2016 年利潤增量主要來自于以下兩個方面：1、巴塞羅那子公司2014 年虧損約人民幣1344 萬元，2015 年上半年虧損364 萬元，預計2015 年繼續(xù)虧損的可能性較大，2016 年產銷量進一步提升后將可能保持盈虧平衡或者小幅盈利，海外市場開拓將是公司2016 年利潤增長主要來源之一；2、產品結構改善，根據(jù)產業(yè)在線的數(shù)據(jù)分析，2015 年加西貝拉生產1000 萬臺高效壓縮機，華意本部50 多萬臺，銷售變頻壓縮機100 萬臺左右（海爾、海信以及西門子變頻冰箱已經開始使用公司變頻壓縮機），另外輕型商用壓縮機占比也有所提高，2016 年盈利能力相對較強的高效壓縮機占比將持續(xù)提高。激勵制度設計是公司業(yè)績增長穩(wěn)定器之一。公司2017 年之前給予管理層的激勵是激勵考核但你較前一年利潤增長15%以上，將拿出凈利潤的10%，作為管理層激勵獎金，并且統(tǒng)一在二級市場進行增持股票。
    未來行業(yè)基本判斷：行業(yè)增長空間有限，集中度或進一步提升。公司目前已經是全球最大的冰箱壓縮機生產企業(yè)，當前行業(yè)寒冬可能進一步加劇，2016 年部分中小企業(yè)可能出現(xiàn)倒閉，市場集中度將不斷提高。2016 年9 月份我國冰箱新能效標準的實施，未來高能效冰箱占比將持續(xù)提高，公司作為我國技術和規(guī)模最強的冰箱壓縮機企業(yè)，競爭優(yōu)勢將繼續(xù)增強。
    股價催化劑：國企改革出現(xiàn)實質性進展。長虹集團目前三個上市公司平臺，四川長虹以及四川長虹兩家控股公司華意壓縮、美菱電器，根據(jù)我們的判斷出于以下兩個原因，華意壓縮最有可能成為長虹的資本運作平臺：華意市值規(guī)模偏小，華意壓縮目前市值40 億不到；華意壓縮經營基本面情況相對優(yōu)良。
    盈利預測與投資評級。我們維持公司2015 年、2016 年、2017 年的每股收益分別為0.39元、0.45 元、0.51 元的盈利預測，對應的動態(tài)市盈率分別為18 倍、15 倍和14 倍，維持公司“增持”投資評級。