>> 浙商證券-彩虹精化(002256)15年報點評-業(yè)績符合預期,新能源互聯(lián)網(wǎng)布局已成雛形-160310
| 上傳日期： |
2016/3/11 |
大小： |
486KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
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此報告為加密報告 |
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受益原材料下跌，傳統(tǒng)業(yè)務包括環(huán)保涂料、綠色家居用品、汽車美容產(chǎn)品、生物基降解材料毛利同比分別上升9.1%、5.58%、6.17%以及0.64%，推動主業(yè)凈利潤上升。公司預計今年一季度歸母凈利潤達1,828-2,285 萬元，同比增長20%-50%，業(yè)績步入加速上升期。
光伏電站加速推進，仍然看好其彈性
2015 年公司已并網(wǎng)電站70.2MW，在建項目211MW，項目儲備超1GW，去年已并網(wǎng)項目為公司貢獻收入1,576 萬，尚未形成氣候，但65%的發(fā)電毛利率位居行業(yè)前列。2016 年公司將加強與中核二二等大型企業(yè)的EPC 總包合作，借助其資金實力和成本優(yōu)勢，加大優(yōu)質(zhì)發(fā)電項目的定制規(guī)模；同時，隨著招商彩虹新能源基金的正式成立，公司后續(xù)電站資產(chǎn)的收購有望進入快車道。
著力打造“新能源互聯(lián)網(wǎng)”，戰(zhàn)略布局深遠
公司新能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略致力于構建自能源生產(chǎn)、存儲、消費到智能化運營的閉環(huán)商業(yè)模式，布局深遠。在現(xiàn)有光伏電站運營基礎上，2015 年公司通過收購宏旭新能源、參股深圳充電易等一系列動作，快速完成了其在新能源汽車運營環(huán)節(jié)的布局。其中，宏旭新能源為深圳市2015 年純電動通勤車首批中標單位，擁有40 臺純電動大巴及50 臺物流車運營資質(zhì)，定位為公司新能源汽車運營平臺，深圳充電易則聚焦新能源車充電設施領域。2016 年公司目標建設集中式、智能化微網(wǎng)大型充電站100 座、新能源汽車運營10,000 輛，并將積極探索儲能。
盈利預測及估值
不考慮攤薄，我們預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.48、0.99、1.16 元，對應PE 分別為28、14、12 倍，三年CAGR 為63%，維持“買入”評級。
風險提示：光伏電站建設不達預期，新能源汽車運營推進低于預期。
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