>> 申萬宏源-家用電器行業(yè)-空調(diào)出貨繼續(xù)下滑,彈性標的建議關(guān)注華意壓縮和海信電器-160321
| 上傳日期： |
2016/3/22 |
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pdf 共16頁 |
來源： |
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| 評級： |
看好 |
作者： |
劉遲到，周海晨 |
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重點公司中，奧馬電器（32.5%）、東方電熱（14.9%）、億利達（13.8%）領(lǐng)漲。
產(chǎn)業(yè)在線：2016 年2 月空調(diào)內(nèi)銷延續(xù)大幅下滑趨勢。2 月空調(diào)行業(yè)產(chǎn)量621 萬臺，同比增長0.1%，銷量598 萬臺，同比下滑19.1%，其中出口364 萬臺，同比下滑5.5%，內(nèi)銷234 萬臺，同比下滑33.9%。重點公司中，美的生產(chǎn)165 萬臺，同比下滑13.2%，銷售140 萬臺，同比下滑31.7%，其中出口85 萬臺，同比下滑22.7%，內(nèi)銷55 萬臺，同比下滑42.1%；格力生產(chǎn)180 萬臺，同比增長12.5%，銷售190 萬臺，下滑22.4%，其中出口80 萬臺，同比增長0.0%，內(nèi)銷110 萬臺，同比下滑33.3%；；海爾生產(chǎn)50 萬臺，同比增長11.1%，銷售45 萬臺，下滑16.7%，其中出口25 萬臺，同比增長13.6%，內(nèi)銷20 萬臺，同比下滑37.5%。
奧維云網(wǎng)周度數(shù)據(jù)：本周家電景氣程度低。本周白電均呈現(xiàn)較大幅度下滑，具體分品類看，冰箱零售量31.5 萬臺，同比下跌11.9%，零售額11.9 億元，同比下跌15.3%；洗衣機零售量34.2 萬臺，同比下跌12.6%，零售額8.9 億元，同比下跌14.6%；空調(diào)零售量40.2萬臺，同比下跌25.8%，零售額13.8 億元，同比下跌28.4%。冰箱均價3774 元，同比下跌3.8%；洗衣機均價同比下跌2.3%至2590 元；空調(diào)均價同比下滑3.6%至3433 元。
本周黑電線上線下漲跌不一。線上市場銷量30.5 萬臺，同比上漲127%；銷額8.11 億元，同比上漲101%。線下市場銷量51.8 萬臺，同比下跌1%，銷額18.86 億元，同比下跌15%。
持續(xù)關(guān)注受益房地產(chǎn)復(fù)蘇的家電標的。本周空調(diào)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)發(fā)布，2016 年2 月空調(diào)內(nèi)銷234 萬臺，同比下滑33.87%，空調(diào)行業(yè)去庫存基調(diào)延續(xù)，龍頭企業(yè)去庫存堅定態(tài)度，同時房地產(chǎn)市場的持續(xù)回升，將加速去渠道庫存進程，樂觀情況下，預(yù)計在2016 年第二季度末渠道庫存將恢復(fù)正常。本周穩(wěn)健組合推薦持續(xù)穩(wěn)定增長 、低估值、高分紅的美的集團（000333），2016 年將受益于地產(chǎn)復(fù)蘇、渠道進一步下沉的老板電器（002508）以及內(nèi)銷出口同步發(fā)力、業(yè)績優(yōu)異的蘇泊爾（002032）。本周彈性組合推薦將受益于冰箱新國標實施的華意壓縮(000404)以及完成新能源汽車核心產(chǎn)業(yè)布局、軍工協(xié)同發(fā)展銀河電子（002519），估值相對安全、受益與客廳經(jīng)濟未來發(fā)展前景廣闊的海信電器（600060）。
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