>> 華鑫證券-亞威股份(002559)公司定期點(diǎn)評報告：積極發(fā)展新業(yè)務(wù)，好于行業(yè)表現(xiàn)-160323
| 上傳日期： |
2016/3/24 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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作者： |
魏旭錕 |
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公司積極發(fā)展新業(yè)務(wù)。公司主營數(shù)控金屬板材成形機(jī)床及自動化生產(chǎn)線研發(fā)、制造、加工、銷售。目前公司已初步形成數(shù)控鈑金加工機(jī)床及數(shù)控柔性自動化加工生產(chǎn)線、數(shù)控卷板加工機(jī)械、數(shù)控激光加工設(shè)備、機(jī)器人四大業(yè)務(wù)板塊。2015年受中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，機(jī)床行業(yè)市場需求持續(xù)低迷，行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，公司主要通過發(fā)行新業(yè)務(wù)對沖行業(yè)下滑的風(fēng)險。
2015年公司共銷售設(shè)備2085臺，同比下滑6.21%，而公司銷售收入僅下滑0.03%，說明公司通過調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品銷售價格有所上升。
綜合毛利率小幅下降，期間費(fèi)用率略有升高。2015年，公司綜合毛利率為25.91%，同比較上年下滑1.74個百分點(diǎn)，主要是由于公司產(chǎn)品售價小幅上升，但原材料和人工成本亦有所升高所致。2015年，公司期間費(fèi)用率為17.01%，同比提高1.03個百分點(diǎn)。主要是因為公司銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別提高1.03個百分點(diǎn)和0.90個百分點(diǎn)。
未來三年，公司新老業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展。在數(shù)控鈑金加工機(jī)床和卷板加工機(jī)械業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司將著力于金屬板材成形高端、智能主機(jī)及自動化成套系統(tǒng)業(yè)務(wù)，以提供金屬板材加工領(lǐng)域一體化解決方案；在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司將大力發(fā)展激光機(jī)床、機(jī)器人和金屬板材加工自動化生產(chǎn)線業(yè)務(wù)，力爭通過三年時間，將新興業(yè)務(wù)打造成公司的成熟業(yè)務(wù)。通過內(nèi)涵式和外延式相結(jié)合的發(fā)展方式推進(jìn)公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計公司2016-2018年每股收益為0.25元、0.28元和0.30元，對應(yīng)于上個交易日收盤價12.20元，動態(tài)市盈率為48倍、44倍和40倍，暫不給予公司投資評級。
風(fēng)險提示：機(jī)床行業(yè)持續(xù)低迷。
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