>> 浙商證券-皖新傳媒(601801)擬高送轉(zhuǎn)增流動性,VR助力打造智能學習閉環(huán)-160325
| 上傳日期： |
2016/3/28 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
楊云 |
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公告點評
首次推出高送轉(zhuǎn)，力度之大在同行中極為罕見
此次高送轉(zhuǎn)的推出不僅是公司史上首次，其力度之大在同類國資文化企業(yè)中也可名列前茅。我們認為，在公司大股東和國有背景二股東合計控股比例高達82.36%的情況下，推出高送轉(zhuǎn)首先將有效增強公司股票的流動性，并足以看出公司在國企改革進程中的決心和魄力，我們堅定看好公司的發(fā)展趨勢和轉(zhuǎn)型布局。
稀缺教育內(nèi)容有望完美結(jié)合VR 技術(shù)，首創(chuàng)線下應(yīng)用場景前景廣闊公司此次20 億定增中的17.5 億元都將投入智能學習全媒體平臺建設(shè)，除了我們反復(fù)強調(diào)的公司將通過渠道端優(yōu)勢構(gòu)建學生個人知識圖譜，完成K12 階段“提分”的剛需，更值得注意的是，在培養(yǎng)學生學習興趣方面，公司率先將VR 技術(shù)應(yīng)用到數(shù)字教育內(nèi)容上，公司在此領(lǐng)域擁有新知數(shù)媒生產(chǎn)的稀缺教育內(nèi)容，正在積極推進門店升級、改造的621 家線下大型商業(yè)書店場所，有望通過綁定國外團隊的先進技術(shù)、稀缺教育內(nèi)容、線下門店、學校等應(yīng)用渠道，為用戶提供獨一無二的視覺新體驗，模式稀缺、前景廣闊、潛力巨大。
發(fā)行價“隨行就市”將確保定增順利實施，厚積薄發(fā)看今年
根據(jù)A 股市場目前情況，公司積極的應(yīng)對并修改了發(fā)行方案，我們認為，“隨行就市”的發(fā)行價格將給予定增更多的靈活空間，并將進一步確保定增的順利實施。我們再次重申，2016 年將是公司資本運作的元年，通過外延并購改善公司基本面的步伐也必將加快。
盈利預(yù)測及估值
公司首次推出高送轉(zhuǎn)，力度之大在同行中極為罕見，“隨行就市”的增發(fā)價格也將確保定增順利實施，同時稀缺教育內(nèi)容有望完美結(jié)合VR 技術(shù)，后續(xù)布局將充滿看點，不考慮外延并購、增發(fā)等因素，預(yù)計15-17 年eps 為0.86、0.97、1.02，建議關(guān)注，維持買入評級。
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