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四季度出現(xiàn)虧損。第4季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約415.98億元，環(huán)比上升0.43%、同比下降5.08%；歸屬于母公司凈利潤-12.41億元，環(huán)比下降-3.21億元、同比下降258.64%，對應(yīng)基本每股收益-0.08元，環(huán)比下降0.02元、同比下降0.12元。 
    鋼價(jià)下跌拖累業(yè)績，匯兌損失、資產(chǎn)減值侵蝕利潤。2015年，鋼材供需矛盾嚴(yán)重，鋼材價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢。公司產(chǎn)品銷量略有提升，但鋼價(jià)下跌導(dǎo)致公司營收大減。財(cái)務(wù)費(fèi)用方面，受人民幣貶值影響，公司全年形成匯兌損失16.9億元，同比增加財(cái)務(wù)費(fèi)用16.0億元。此外，2015年資產(chǎn)減值損失14.87億元，同比增加10.12億元，其中增加計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4.79億元。 
    "一體兩翼"發(fā)力，向生產(chǎn)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。目前在"一體"鋼鐵主業(yè)板塊，公司已形成上海、梅山、湛江三大鋼鐵生產(chǎn)基地，分別定位為高端板材和鋼管條鋼精品基地、熱軋、酸洗、鍍錫板材精品基地和世界最高效率的碳鋼板材工廠，分別服務(wù)全國市場、華東市場、華南市場并輻射東南亞市場。"兩翼"分別是歐冶云商代表的電商體系和寶信軟件代表的IT技術(shù)。2015年，歐冶云商全年電商業(yè)務(wù)量888萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入198億元，與15家銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得合作授信額度超過1600億元，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最高。同時(shí)，寶信軟件積極推進(jìn)工業(yè)4.0、大數(shù)據(jù)平臺(tái)、電商平臺(tái)，在鋼鐵智慧制造解決方案、機(jī)器人業(yè)務(wù)、金融服務(wù)平臺(tái)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。 
    給予"增持"評級。公司是國內(nèi)板材龍頭企業(yè)，汽車板EVI能力強(qiáng)大，2015年作為國內(nèi)首家鋼企發(fā)布超輕白車身，冷軋汽車板和超強(qiáng)鋼國內(nèi)市場占有率雙雙突破50%，取向硅鋼在特高壓交直流工程市場占有率達(dá)到45%；隨著湛江鋼鐵基地投產(chǎn)，將給公司帶來大量折舊，短期內(nèi)湛江基地恐難以盈利；故給予"增持"評級。預(yù)計(jì)16-18年EPS 為0.20、0.30、0.45元/股，PE分別為26、18、12倍。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)形勢變化；下游需求變化及價(jià)格波動(dòng)；公司經(jīng)營治理等。