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    產(chǎn)品毛利率提升，金屬包裝主業(yè)快速增長(zhǎng)
    2015 年公司金屬包裝主業(yè)毛利率整體提升4.12 個(gè)百分點(diǎn)，其中三片罐毛利率增至40.11%，三片罐核心客戶業(yè)務(wù)銷(xiāo)量增長(zhǎng)及二片罐業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張為業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)主要推動(dòng)力。廣西二片罐項(xiàng)目、山東青島二片罐項(xiàng)目已建成并投入使用；陜西寶雞二片罐項(xiàng)目、湖北咸寧新型包裝項(xiàng)目及配套的灌裝項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè)，下半年有望建成投產(chǎn)，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升。
    設(shè)立投資平臺(tái)創(chuàng)新商業(yè)模式整合包裝產(chǎn)業(yè)
    公司長(zhǎng)期專注于食品飲料金屬包裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，報(bào)告期內(nèi)充分利用資本市場(chǎng)平臺(tái)，參與投資設(shè)立包裝及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域基金，并設(shè)立投資管理公司作為產(chǎn)業(yè)孵化平臺(tái)。除對(duì)永新股份進(jìn)行持續(xù)股權(quán)戰(zhàn)略增持以及與中糧包裝的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合外，公司通過(guò)參與沃田農(nóng)業(yè)定增開(kāi)啟對(duì)下游消費(fèi)行業(yè)的投資，大包裝業(yè)務(wù)與快消品業(yè)務(wù)共同推進(jìn)鞏固綜合包裝整體解決方案提供商定位。
    體育產(chǎn)業(yè)布局受益于行業(yè)快速發(fā)展
    公司通過(guò)直投或與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作方式介入體育文化產(chǎn)業(yè)，前瞻布局體育產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，旨在建立能夠?yàn)榭蛻籼峁┊a(chǎn)品推廣的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)包裝主業(yè)和體育文化產(chǎn)業(yè)的協(xié)同式發(fā)展格局。2022 年冬奧會(huì)申辦成功有望帶來(lái)國(guó)內(nèi)冰雪項(xiàng)目的快速發(fā)展，公司已簽署與波士頓棕熊隊(duì)冰球合作項(xiàng)目并開(kāi)展冰雪產(chǎn)業(yè)投資，有望受益于體育產(chǎn)業(yè)政策紅利。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：
    預(yù)計(jì)公司2016-2018 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.14 億元、93.61 億元、109.56 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)12.21 億元、14.58 億元、16.96 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.24 元、1.49元、1.73 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為19.82 倍、16.60 倍、14.27 倍。
    維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：功能飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響大客戶紅牛銷(xiāo)量；新業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期。