>> 海通證券-綠盟科技（300369）公司公告點評-云安全第一股業(yè)績拐點得到印證，一季度營收有望大幅增長-160410
| 上傳日期： |
2016/4/11 |
大?。?/td>
| 274KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
鐘奇，魏鑫 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
行業(yè)季節(jié)性特征明顯，一季度虧損在預期之中。由于網(wǎng)絡安全行業(yè)季節(jié)性特征明顯，費用和成本體現(xiàn)在各季度但收入主要集中在第四季度確認，所以一季度虧損在預期中。
虧損大幅減少超出市場預期。超預期的地方：雖然公司1 季度有億賽通并表因素的影響，但根據(jù)15 年中報和之前的增發(fā)公告顯示，億賽通業(yè)績也同樣具有季節(jié)性特征，因此一季度大概率仍然虧損。加之公司16 年重點拓展海外市場和云安全業(yè)務，成本和費用大幅增加，這種情況下公司虧損同比減少20%以上，是超出市場預期的！業(yè)績拐點得到印證，預計一季度營收大幅增長。我們判斷，公司傳統(tǒng)主營業(yè)務業(yè)績出現(xiàn)恢復性增長，同樣也說明我們之前報告中對公司2016 年業(yè)績拐點的判斷得到證實。我們預計公司1 季度營收大概率會出現(xiàn)大幅增長。
盈利預測?？紤]增發(fā)攤薄的因素，預計2015~2017 年EPS 分別為0.55、0.68、0.98 元。公司4 月8 日收盤價為41.52 元，對應2016 年約61 倍PE。6 個月目標價為51 元，對應2016 年約75 倍PE，維持“買入”評級。
不確定因素。海外拓展不及預期，云安全進度預期，系統(tǒng)性風險。
|
|
