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智能機(jī)中高端金屬機(jī)殼持續(xù)放量是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因。公司精密外觀結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定業(yè)績(jī)支撐，智能制造將打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間；維持2016、17年EPS 預(yù)測(cè)為1.30 元、1.67 元，預(yù)計(jì)2018 年EPS 為2.12 元，參考行業(yè)可比公司估值水平，維持目標(biāo)價(jià)45.5 元，對(duì)應(yīng)2016 年35 倍PE。
    金屬機(jī)殼持續(xù)放量，重載連接器和汽車電子爆發(fā)可期。（1）市場(chǎng)可能擔(dān)心AMOLED 曲面屏將采用玻璃、陶瓷等背板，金屬背板恐受沖擊。我們認(rèn)為：玻璃、陶瓷背板方案金屬中框也必不可少，且由于精密結(jié)構(gòu)多、加工難度大，單品價(jià)值還將提升，行業(yè)景氣有望持續(xù)；（2）長(zhǎng)盈金屬件加工能力陸企首屈一指，鎖定VIVO、OPPO、小米等優(yōu)質(zhì)客戶，擴(kuò)大三星、華為、聯(lián)想等大客戶份額，2016 高增長(zhǎng)將持續(xù)；（3）重載連接器通過(guò)鐵路總公司URCC 認(rèn)證，汽車電子加速導(dǎo)入全球知名客戶，兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)放量在即，將成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    全面布局工業(yè)4.0，智能制造打開(kāi)發(fā)展新篇章。（1）公司公告擬與上海量鼎資本投資設(shè)立20 億并購(gòu)基金，重點(diǎn)投資智能制造和裝備領(lǐng)域，預(yù)計(jì)后續(xù)將有重量級(jí)項(xiàng)目落地；（2）以天機(jī)智能為平臺(tái)，從芯片到智能工廠全產(chǎn)業(yè)鏈布局智能制造，后續(xù)將以量產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人、AGV、驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)為目標(biāo)，突破工業(yè)4.0 最核心環(huán)節(jié)，開(kāi)啟發(fā)展新篇章。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：金屬件行業(yè)景氣度低于預(yù)期，智能制造落地速度低于預(yù)期