>> 廣發(fā)證券-長盈精密（300115）CNC 業(yè)務保障業(yè)績高增速， 橫向拓展打開成長空間-160229
| 上傳日期： |
2016/2/29 |
大小： |
451KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許興軍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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金屬機殼業(yè)務帶動高增長，未來CNC 金屬加工業(yè)務繼續(xù)保持快速增長受益于機殼金屬化趨勢以及行業(yè)高壁壘，公司的金屬機殼業(yè)務保持高速增長。16 年公司將通過擴大在華為、小米等核心客戶客戶的份額以及通過外協(xié)等方式擴大產(chǎn)能，金屬機殼業(yè)務仍將保持較高增速增速。除此以外，公司在其他消費電子以及汽車金屬件方面也積極拓展，也積極開發(fā)陶瓷加工等新材料加工的能力，未來在CNC 結構件加工方面將繼續(xù)保持優(yōu)勢，保障公司未來2~3 年的業(yè)績。
外延拓展及自動化業(yè)務布局領先，逐步進入收獲期
15 年公司參股射頻解決方案公司蘇州宜確，15 年下半年開始貢獻收入，16~17 年將進入業(yè)績爆發(fā)增長期；收購深圳納芯威65%股權，布局電源管理芯片設計領域，有望與公司現(xiàn)有手機客戶形成協(xié)同。同時，公司從CNC加工拓展到自動化設備的生產(chǎn)與自動化解決方案，開發(fā)自動化核心器件，技術能力國內(nèi)領先，為公司未來成長打開新的空間。
盈利預測與評級
公司未來CNC 金屬加工仍將保持高增長，同時在多個領域持續(xù)的橫向拓展將為公司的未來發(fā)展提供持續(xù)的動力。我們預計公司15~17 年EPS 分別為0.81/1.19/1.54 元，給予公司“買入”評級，繼續(xù)推薦。
風險提示
金屬機殼普及進度不及預期的風險；消費電子景氣度下滑的風險。
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