>> 東北證券-華發(fā)股份(600325)公司點評報告：由珠海布局全國，規(guī)?？焖贁U張-160420
| 上傳日期： |
2016/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王小勇 |
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歸屬于上市公司股東凈利潤7.08 億元，同比增長9.48%。新開工面積219.72 萬平米，同比增長47.08%?？⒐っ娣e106.05萬平米，同比增長54.41%。同期，公司實現(xiàn)銷售額133 億元，同比增長55%。2016 年第1 季度，公司實現(xiàn)銷售金額72.16 億元，開年勢頭良好。
由珠海布局全國，規(guī)模快速擴張。公司積極推進“珠海為戰(zhàn)略大本營，廣州、上海、武漢等一、二線核心城市重點突破”的戰(zhàn)略思想。報告期內(nèi)，公司土地儲備計容積率建筑面積836.03 萬平方米，其中新增項目區(qū)域為珠海、上海、武漢、南寧，新增項目計容積率建筑面積97.77 萬平方米，土地儲備資源進一步向珠海及重點城市聚集，基本形成以珠海為大本營，上海、廣州、武漢等核心城市為重點的區(qū)域布局。
順利融資又融券，資本實力顯著增強。一是順利完成2015 年非公開發(fā)行股票工作，發(fā)行3.52 億股，成功募集資金43.12 億元；二是順利完成公司債券發(fā)行工作，共計募集資金30 億元；三是及時啟動2016 年非公開發(fā)行公司債券工作，擬募集資金不超過50 億元。上述再融資工作極大地增強了公司實力和資本市場運作能力，改善了公司的資產(chǎn)負債情況，降低了公司融資成本，有效支撐區(qū)域戰(zhàn)略布局和項目開發(fā)拓展的資金需求，促使公司發(fā)展邁入新階段。
開拓互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，與集團金融板塊形成協(xié)同。今年初，公司將觸角伸向金融領(lǐng)域，公司下屬全資子公司華發(fā)新科技與力合股份及其員工持股平臺共同發(fā)起設(shè)立了華金互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司。而力合股份正是華發(fā)集團于2014 年接管的A 股上市公司?？梢?，華發(fā)股份旗下的金融業(yè)務(wù)也將借力集團金融板塊的優(yōu)勢，這不僅有利于公司開拓配套互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)，也將促進公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。
維持“買入”評級。預(yù)計2016~2018 年EPS 分別為0.86 元、1.12 元和1.76元。當(dāng)前股價對應(yīng)2016~2018 年P(guān)E分別為14 倍、11 倍和7 倍。
風(fēng)險提示：宏觀調(diào)控政策或引發(fā)行業(yè)不確定性。
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