>> 招商證券-綠盟科技（300369）戰(zhàn)略合作阿里，云安全突破-160421
| 上傳日期： |
2016/4/22 |
大小： |
720KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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維持強(qiáng)烈推薦，目標(biāo)價49.40元。
事件：綠盟科技與阿里云達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，公司將使用阿里云服務(wù)開發(fā)“綠盟抗拒絕服務(wù)系統(tǒng)（ADS）”，并將阿里云服務(wù)集成到綠盟產(chǎn)品之中，共同拓展市場。綠盟將向阿里云按照首年200萬元預(yù)付合作服務(wù)費用，當(dāng)綠盟銷售云清洗服務(wù)累計合同金額大于或等于400萬之后，阿里將在后續(xù)銷售中分成。
以云計算提供信息安全服務(wù)趨勢漸成。對于企業(yè)客戶而言，安全云服務(wù)具有以下優(yōu)點：1）企業(yè)對安全事件的響應(yīng)速度提升一個量級；2）企業(yè)能彈性選擇安全服務(wù)。阿里云、騰訊云、Ucloud等廠商均已向外輸出云安全服務(wù)，而擁有技術(shù)優(yōu)勢的第三方安全廠商與之合作趨勢明顯。
云安全獲得重大突破。國內(nèi)頂尖的公有云阿里云和騰訊云均與綠盟云安全開展產(chǎn)品級的合作，已凸顯其在公有云中認(rèn)可程度，標(biāo)桿效應(yīng)極為強(qiáng)烈，我們預(yù)計后續(xù)催化因素將不斷涌現(xiàn)，阿里與騰訊僅僅是開始。
與阿里實現(xiàn)利益捆綁，安全即服務(wù)多路突破。協(xié)議體現(xiàn)出了阿里云的通道效應(yīng)與綠盟品牌效應(yīng)的融合，實現(xiàn)雙贏，商業(yè)模式清晰，絕非寬泛戰(zhàn)略合作。安全即服務(wù)將從公有云開始形成用戶認(rèn)知，并向私有云客戶滲透。阿里云重磅推出企業(yè)級私有云（Apsara Stack）以及混合云架構(gòu)，針對中大型企業(yè)力度空前，為綠盟向中大型企業(yè)滲透打開康莊大道。安全即服務(wù)側(cè)重網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用安全，帶來的是業(yè)績增量而不是存量替代。進(jìn)一步，綠盟遠(yuǎn)程安全評估系統(tǒng)（RSAS）已在中國石化總部，各區(qū)域網(wǎng)絡(luò)中心銷售300套節(jié)點，安全即服務(wù)體系已開始在中大型企業(yè)中落地，我們預(yù)計此類模式有望形成對于業(yè)績的重要貢獻(xiàn)。
維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級：暫不考慮增發(fā)攤薄和新增外延，我們維持2016/2017年凈利潤2.73億元/3.60億元，EPS分別為0.76元/1.00元，分別對應(yīng)當(dāng)前50/38倍PE，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級。
風(fēng)險提示：云安全進(jìn)展不及預(yù)期
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