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長(zhǎng)期來(lái)看，除電感產(chǎn)品的持續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)升級(jí)外，公司NFC、電子陶瓷產(chǎn)品均具有較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)可期。上調(diào)公司全年盈利預(yù)測(cè)15%，預(yù)計(jì)公司2016-2017年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3.8億元和4.8億元，同比增長(zhǎng)44%和27%，對(duì)應(yīng)EPS0.51元和0.65元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為26倍和20倍，考慮到公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性出色，目前估值較低，維持“買入”投資建議。
    1Q16業(yè)績(jī)快速，好于預(yù)期: 2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.4億元,YOY增長(zhǎng)28.5%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7577萬(wàn)元,YOY增長(zhǎng)59.1%,EPS0.1元。公司業(yè)績(jī)接近業(yè)績(jī)預(yù)估上限，略好于我們的預(yù)期。好于預(yù)期的主要原因在于：公司1Q16綜合毛利率40.5%，較上年同期上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，較4Q15上升3.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出2011年以來(lái)的新高，反映產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)于業(yè)績(jī)提升的扶助作用。另外，隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模的增長(zhǎng)，公司當(dāng)期期間費(fèi)用15.1%，較上年同期下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步推升凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
    1H16業(yè)績(jī)?cè)稣雇己?，NFC、電子陶瓷產(chǎn)品期待放量：公司預(yù)計(jì)1H16凈利潤(rùn)6665萬(wàn)元-8094萬(wàn)元，YOY增長(zhǎng)40-70%，相應(yīng)的，2Q16凈利潤(rùn)9010萬(wàn)元-1.1億元，YOY增長(zhǎng)27%-增長(zhǎng)61%，反應(yīng)終端需求良好，特別是包括精密小型電感、微波器件、陶瓷指紋解鎖產(chǎn)品、NFC天線等新產(chǎn)品正處于快速成長(zhǎng)階段，公司全年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)可期。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：考慮到1Q16公司凈利潤(rùn)超出預(yù)期，且毛利率水準(zhǔn)為近年來(lái)新高，上調(diào)公司2016、2017年凈利潤(rùn)15%，預(yù)計(jì)公司2016-2017年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3.8億元和4.8億元，同比增長(zhǎng)44%和27%，對(duì)應(yīng)EPS0.51元和0.65元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為26倍和20倍，估值較低，維持“買入”投資建議。