久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ◆點(diǎn)評(píng)：
    業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利能力改善。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受商用車市場(chǎng)影響較大，2016年一季度我國(guó)商用車產(chǎn)銷分別為88.8 萬輛、85.8 萬輛，同比變化-0.29%和1.16%，使公司營(yíng)收保持穩(wěn)定。公司凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速主要源于原材料價(jià)格下降，以及公司成本控制措施得當(dāng)，使毛利率提升1.52 個(gè)百分點(diǎn)至36.83%。公司一季度期間費(fèi)用率提升1.28 個(gè)百分點(diǎn)至17.17%，其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率變化1.09、0.12、0.07 個(gè)百分點(diǎn)至9.28%、8.43%、-0.54%。公司預(yù)計(jì)2016 年1-6 月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為1.00~1.15 億元，變動(dòng)幅度為0%至15%，主要源于：（1）北美市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，歐洲市場(chǎng)新產(chǎn)品、新客戶逐漸進(jìn)入批量生產(chǎn)階段；（2）安徽子公司乘用車市場(chǎng)持續(xù)拓展；（3）全面推進(jìn)精益生產(chǎn)，通過技術(shù)創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，挖潛增效；（4）主要參股子公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，投資收益增加；（5）強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，提高資金使用效率和效益。
    ◆參股靈動(dòng)飛揚(yáng)，ADAS 稀缺標(biāo)的
    公司持有靈動(dòng)飛揚(yáng)15%的股權(quán)，后者承諾2016-2018 年凈利潤(rùn)分別為1600 萬元、2800 萬元和4000 萬元，凸顯標(biāo)的優(yōu)質(zhì)，市場(chǎng)稀缺。靈動(dòng)飛揚(yáng)先后通過與NXP(恩智浦半導(dǎo)體，Intel，Ambarella（安霸）等全球知名半導(dǎo)體公司合作，積累了大量和深厚的產(chǎn)品以及系統(tǒng)設(shè)計(jì)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，并通過提供如Birdview（三維鳥瞰行車輔助系統(tǒng)）、LDWS（車道偏離預(yù)警系統(tǒng)）、BSD（盲點(diǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)）、FCW（前方碰撞預(yù)警系統(tǒng)）等ADAS(先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng))相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)，在前裝和后裝市場(chǎng)建立了良好的產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)口碑以及信譽(yù)，形成了穩(wěn)固的行業(yè)領(lǐng)先地位。
    ◆維持買入評(píng)級(jí)， 6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為16 元
    公司瞄準(zhǔn)新能源、智能制造、高端裝備制造、汽車后市場(chǎng)等方向，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型預(yù)期明確。僅考慮現(xiàn)有業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為2.14 億元、2.43 億元、2.79 億元。對(duì)應(yīng)EPS 分別0.36、0.41 元、0.47 元。給予買入評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)16 元。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量大幅下滑，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)