>> 東北證券-廣聯(lián)達(002410)營收和營業(yè)利潤上漲，收入結(jié)構(gòu)調(diào)整成果顯著-160429
| 上傳日期： |
2016/4/29 |
大?。?/td>
| 464KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
聞學臣 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
廣聯(lián)達2016 年第一季度總營業(yè)收入達到2.38 億元，同比增加20.53%，營業(yè)利潤0.15 億元，同比增加41.79%，總營收和營業(yè)利潤的高速增長表明公司業(yè)績已經(jīng)顯著改善。但由于增值稅退稅比同期減少近3,000 萬元，導致歸母凈利潤同比降低39.83%，然而公司預計2016 年前半年歸母利潤同比增長50%-100%，表明公司盈利能力整體向好。
業(yè)績回暖得益于新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)的貢獻。公司總營收實現(xiàn)較大增速主要是因為公司收入結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯現(xiàn)，新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品（主要包括計價算量新產(chǎn)品、材價信息、施工軟件、管理軟件以及國際化業(yè)務(wù)等）貢獻主要營收。2014 年和2015 年新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)營收占比分別為38%、51%，2016 年有望獲取更高占比，雙新持續(xù)高速增長對公司業(yè)績帶動邊際效應(yīng)更為明顯。
建材電商平臺和互聯(lián)網(wǎng)金融是公司中長期新利潤增長點。2015 年，旺財電商平臺戰(zhàn)略簽約金額10 億元，并在北方地區(qū)率先實現(xiàn)2 億元交易額。目前公司擁有一張保理牌照和兩張小貸牌照，并依托建材交易場景開展金融服務(wù)。建材貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)都擁有巨大的市場空間，公司依托已有優(yōu)勢有望在這兩塊業(yè)務(wù)完成突破，打造新的利潤增長點。
公司利息收入同比增加1,571.95%，表明公司的金融業(yè)務(wù)開始加速放量增長。
投資建議：預計公司2016/2017/2018 年EPS 0.36/0.44/0.56 元，對應(yīng)PE 35.31/29.18/23.03 倍，目標價18 元，給予“買入”評級。
風險提示：新業(yè)務(wù)開展不及預期
|
|
