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此外，公司發(fā)布2016 年一季報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.11 億元，同比增長(zhǎng)43.08%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)985.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.08%。
    點(diǎn)評(píng)：
    新能源業(yè)務(wù)促使公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。2015 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.6 億元，同比增長(zhǎng)15.70%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.96 億元，同比增長(zhǎng)56.09%。其中，新能源業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.66 億元，同比增加74.96%，貢獻(xiàn)毛利潤(rùn)1.82 億元，同比增加184.94%，毛利率為39.01%，相比上年增長(zhǎng)15.06 個(gè)百分點(diǎn)。公司前期收購(gòu)、自建的220MW 光伏電站順利并網(wǎng)后， 2015 年6 月，科陸能源公司與特變電工新疆新能源股份有限公司、新疆新特光伏能源科技有限公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目總計(jì)60MW。公司全資子公司科陸能源公司先后在江西、河北及寧夏獲得了總計(jì)200MW 光伏電站備案文件。公司的光伏電站項(xiàng)目貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的收入及利潤(rùn)。
    定位能源服務(wù)商，“四權(quán)合一”的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同跨界發(fā)展戰(zhàn)略。公司基于能源服務(wù)商的定位，提出了“四權(quán)合一”的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同跨界發(fā)展戰(zhàn)略。公司以智慧能源工業(yè)權(quán)為基礎(chǔ)，大力拓展智慧能源特許運(yùn)營(yíng)權(quán)，布局智慧能源售電市場(chǎng)權(quán)，積極搭建智慧能源金融權(quán)。這種布局與戰(zhàn)略的核心是整合資源優(yōu)勢(shì)，打通產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)間的協(xié)同作戰(zhàn)能力，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。
    布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)，分享行業(yè)發(fā)展紅利。近年來(lái)，受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策影響，新能源汽車行業(yè)進(jìn)入了爆發(fā)式增長(zhǎng)期。公司緊跟國(guó)家政策和行業(yè)趨勢(shì)，積極布局充電站、充電樁及新能源汽車運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。通過(guò)參股北京國(guó)能電池科技有限公司，實(shí)現(xiàn)向上游儲(chǔ)能電池、動(dòng)力電池領(lǐng)域延伸；通過(guò)增資中電綠源并參股地上鐵租車，從制造端切入運(yùn)營(yíng)端，以運(yùn)營(yíng)端帶動(dòng)制造端，打造以車、樁聯(lián)合運(yùn)營(yíng)為核心的充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺(tái)，構(gòu)建電動(dòng)汽車生態(tài)圈。
    上下游外延式布局，能源互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)共振。公司通過(guò)并購(gòu)芯瓏電子，布局通訊模塊市場(chǎng)；收購(gòu)金海科技，構(gòu)建起新能源智慧城市生態(tài)鏈。公司實(shí)現(xiàn)了上下游一體化布局，形成能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)共振。
    公司產(chǎn)業(yè)布局完善，卡位優(yōu)勢(shì)明顯。公司業(yè)務(wù)覆蓋分布式光伏發(fā)電、儲(chǔ)能、電力應(yīng)用管理（節(jié)能減排以及電動(dòng)汽車充電站）以及電力監(jiān)測(cè)技術(shù)（智能配電、智能用電，目前主要還是在出售設(shè)備階段），新一輪定增加碼儲(chǔ)能微網(wǎng)、充電網(wǎng)絡(luò)智能云和售電網(wǎng)絡(luò)能源管理及服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，若公司售電等能源服務(wù)業(yè)務(wù)能大力拓展，公司將能夠獲得運(yùn)營(yíng)范圍內(nèi)的發(fā)電、配電和用電客戶的能源數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)公司能源從產(chǎn)生到輸送、分配以及消費(fèi)的數(shù)據(jù)閉環(huán)，公司在能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)上卡位優(yōu)勢(shì)顯著，我們認(rèn)為公司是能源互聯(lián)網(wǎng)的核心標(biāo)的。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的營(yíng)業(yè)收入分別為32.38 億、39.03 億、44.20 億元，同比增加43.18%、20.54%、13.24%，歸母凈利潤(rùn)分別為2.77 億、4.07 億、4.89 億元，同比分別增加41.24%、47.01%、20.03%，我們預(yù)計(jì)公司2016 年、2017 年、2018 年的EPS 分別為0.58 元、0.86 元、1.03 元，對(duì)應(yīng)4 月29 日收盤價(jià)（25.96 元）的PE 分別為45、30、25 倍。公司在能源互聯(lián)網(wǎng)上強(qiáng)勢(shì)拓展及卡位優(yōu)勢(shì)，未來(lái)幾年業(yè)績(jī)具有高成長(zhǎng)性，我們維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：新能源業(yè)務(wù)拓展超預(yù)期；儲(chǔ)能行業(yè)超預(yù)期變化。
    主要風(fēng)險(xiǎn)： 1、新能源業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期；2、應(yīng)收賬款等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。