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    盈利能力提高，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn) 
    公司凈利潤(rùn)率3.4%，較去年同期提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力逐漸提高。綜合毛利率24.8%，同比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于光纖光纜產(chǎn)品價(jià)格提升，以及高毛利率的海纜收入增長(zhǎng)較快。期間費(fèi)用率17.4%，同比降低2.1個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率降低0.1個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率降低1.3個(gè)百分點(diǎn)。 
    非公開發(fā)行募資33.2億元，投向新興領(lǐng)域 
    公司擬非公開發(fā)行不超過3.22億股，募集資金不超過33.2億元投入5個(gè)項(xiàng)目：（1）能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域海底光電復(fù)合纜擴(kuò)能項(xiàng)目；（2）新能源汽車傳導(dǎo)、充電設(shè)施生產(chǎn)及智能充電運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目；（3）智慧社區(qū)（一期）-蘇錫常寬帶接入項(xiàng)目；（4）大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)及行業(yè)應(yīng)用服務(wù)項(xiàng)目；（5）補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司募資投向并未朝著原有的通信纜、電力纜業(yè)務(wù)，而是發(fā)展新能源、寬帶接入、大數(shù)據(jù)等新興業(yè)務(wù)，未來既可以為公司帶來新增長(zhǎng)點(diǎn)，也可以提升估值水平。 
    估值存提升空間，重申"買入"評(píng)級(jí) 
    2015年公司通過內(nèi)生+外延的方式，將業(yè)務(wù)從產(chǎn)品擴(kuò)展到服務(wù)、從國(guó)內(nèi)擴(kuò)大到海外、從線纜延展到大數(shù)據(jù)；2016年將借助33億元增發(fā)，加強(qiáng)布局新興領(lǐng)域--海纜、新能源汽車充電、寬帶接入、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。暫不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計(jì)公司2016-2018年每股收益分別為0.70元、0.92元、1.16元，16年估值僅17倍，借助新興領(lǐng)域布局，估值空間有望提高，重申"買入"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示:運(yùn)營(yíng)商投資放緩；新興業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期。