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    2016 年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.83 億元，同比增長12.92%；實現(xiàn)歸母凈利潤2992.37 萬元，同比增長53.73%；EPS 為0.19 元。
    主要觀點
    1. 營業(yè)收入略有下滑，原材料降價+財務支出減少凈利潤大幅上升。
    輕小型搬運車輛行業(yè)龍頭，電動倉儲車輛增長迅速。公司輕小型搬運車輛連續(xù)十年排名國內第一，海外業(yè)務受全球叉車市場銷量下滑影響收入下降。報告期內公司輕小型搬運車輛銷售收入7.80億元，同比減少11.32%。公司大力發(fā)展電動式倉儲車輛，報告期內電動步行式倉儲車輛銷售收入2.10億元，同比增長7.37%；電動乘駕式倉儲車輛銷售收入0.36億元，同比增長31.15%，產品覆蓋面廣，在工業(yè)車輛中端及中高端市場占據了領先地位。
    原材料價格下降，公司毛利率提高，營業(yè)利潤大幅上升。報告期內公司產品綜合毛利率22.89%，同比提升2.63個百分點。其中手動倉儲車輛毛利率21.10%，同比提升2.6個百分點；配件及其他產品毛利率41.56%，同比提升5.87個百分點。
    財務支出減少，期間費用降低。報告期內公司銷售費率4.97%，同比上升0.86個百分點；管理費率8.42%，同比上升1.59個百分點；財務費率-1.31%，同比降低1.85個百分點。
    2. 切入AGV 市場，產品開發(fā)完成。
    2015 年公司成立了上海諾力智能科技有限公司，提供以無軌AGV自動導引車為核心的現(xiàn)代物流倉儲整體解決方案，產品已經開發(fā)完成。公司還聯(lián)合上海漠澤智能科技有限公司，成功研發(fā)出擁有自主產權的激光AGV和磁導式AGV。目前，公司正在研發(fā)叉車式AGV，今年有望實現(xiàn)銷售收入。
    3. 布局自動化立體車庫領域，已取得訂單。
    2014 年2 月公司成立了浙江諾力車庫制造有限公司，主要從事機械立體停車庫、交通自動化設施的集研發(fā)、生產、安裝和維修。目前自動停車庫行業(yè)市場集中度較低，公司已取得的訂單主要集中在廣深和浙江地區(qū)，客戶主要是房地產公司，2015 年營業(yè)收入0.13億元，未來自動化停車業(yè)務前景廣闊。
    4. 盈利預測：
    預計16-18 年公司歸母凈利潤為1.27 億、1.38 億、1.54 億，對應EPS 分別為0.79、0.86、0.96 元，對應PE 分別為32X、30X、27X，給予“推薦”評級。
    5.風險提示：
    工業(yè)車輛行業(yè)需求下滑。