>> 國海證券-得潤電子(002055)做大做強汽車業(yè)務(wù)-160708
| 上傳日期： |
2016/7/8 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
周紹倩 |
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新能源汽車車載充電機先行者 在中國新能源汽車高速增長的背景下，可靈活應(yīng)急使用的車載充電機的市場也將加速增長。公司于2015年收購Meta 公司，車載充電機技術(shù)在全球車載充電機市場保持領(lǐng)先，公司在成為寶馬i 系列車載充電機供應(yīng)商后，今年2 月被指定為PSA新一代純電動及混合動力車型平臺“車載充電機”項目全球供應(yīng)商。
搶占UBI 車聯(lián)網(wǎng)市場 車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是公司未來發(fā)展的重點，借助Meta 的產(chǎn)品技術(shù)，運營模式和客戶資源加快在國內(nèi)的發(fā)展，通過與保險公司、汽車租賃及共享、二手車、整車廠服務(wù)及其他后市場公司展開深度合作模式。通過共享租車平臺公司UBI 車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品快速搶占車聯(lián)網(wǎng)入口
盈利預(yù)測和投資評級：增持評級 基于審慎性原則，在非公開增發(fā)未最終完成時，暫不考慮增發(fā)對股本的攤薄及對業(yè)績的影響因素，我們綜合預(yù)估公司2016/2017/2018 年EPS 分別為0.23/0.34/0.73，對應(yīng)當前股價PE 分別為141/97/45 倍，2016 年3 月證監(jiān)會核準公司的定增，定增底價33.06 元/股，當前股價接近定增價格，安全邊際高，與Mobileye 合作有望成為中國市場ADAS 領(lǐng)軍者，首次覆蓋給予增持評級。
風險提示：Mobileye 開拓中國市場受阻； UBI 車險業(yè)務(wù)受政策阻礙；中國汽車市場銷量大幅下滑；非公開發(fā)行不能順利完成的風險
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