>> 招商證券-漢王科技（002362）技術(shù)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)發(fā)力，聚焦AI-160710
| 上傳日期： |
2016/7/11 |
大小： |
458KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
劉澤晶，周楷寧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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人臉識別業(yè)務(wù)收入領(lǐng)跑市場，正在不斷探索新的應(yīng)用場景：公司的人臉識別技術(shù)目前主要應(yīng)用在傳統(tǒng)的考勤、門禁等領(lǐng)域，在這些領(lǐng)域已經(jīng)具備穩(wěn)定的盈利能力。人臉識別代表案例是為民生銀行定制的人臉考勤管理系統(tǒng)，實現(xiàn)了總行、分行人力資源部對網(wǎng)點自上而下的管控。此外，公司的人臉識別業(yè)務(wù)在金融終端、安防、交通等場景的應(yīng)用也正在不斷探索和嘗試中，完全依靠可見光的人臉識別及人證比對等相關(guān)技術(shù)正在不斷進步。與從事類似業(yè)務(wù)的許多初創(chuàng)型公司相比，公司不僅關(guān)注布局和宣傳，更關(guān)注如何獲取收入。
就目前收入來說，漢王是市場上主要依靠人臉識別盈利的公司中的領(lǐng)先者。
OCR 和軌跡業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在新領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力：公司在OCR 識別業(yè)務(wù)上的客戶穩(wěn)中有增，不論是針對圖書館、檔案館等行業(yè)的數(shù)據(jù)服務(wù)還是面向C 端的掃描筆等產(chǎn)品銷售都有著穩(wěn)定的增長預(yù)期。傳統(tǒng)的軌跡業(yè)務(wù)正在開拓新的應(yīng)用場景，如教育、繪畫、電子簽批等領(lǐng)域，已經(jīng)開發(fā)出的產(chǎn)品包括繪畫板、電磁筆、電容筆、簽批屏等，軌跡業(yè)務(wù)的收入主要來源于繪畫板、簽批屏的銷售以及對外銷售整機和芯片等。
內(nèi)涵和外延發(fā)展并重，重點聚焦人工智能板塊：人工智能是科技領(lǐng)域的下一個趨勢，也是公司未來的發(fā)展方向。在內(nèi)涵增長方面，公司管理層和員工一致制定好發(fā)展戰(zhàn)略，踏實推進業(yè)務(wù)增長；在外延并購方面，在符合公司發(fā)展戰(zhàn)略及合適的機遇前提下，擁有核心技術(shù)和應(yīng)用場景的標的都是公司會考慮并購和合作的對象，漢王是技術(shù)型公司，對于應(yīng)用場景沒有限制。
首次覆蓋，“審慎推薦-A”投資評級。預(yù)估每股收益2016 年0.10 元、2017年0.12 元， “審慎推薦-A”投資評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)拓展和推進不達預(yù)期；業(yè)務(wù)競爭加劇。
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