>> 安信證券-億瑪在線（836346）新三板電商營銷一馬當(dāng)先-160713
| 上傳日期： |
2016/7/13 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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公司2015 年實(shí)現(xiàn)營收6.63 億元，比去年同期大幅增長45.24%，電商服務(wù)和精準(zhǔn)營銷兩大事業(yè)部的營業(yè)收入都做出較大貢獻(xiàn)。
■電商服務(wù)進(jìn)入千家萬戶：根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2015 年中國網(wǎng)絡(luò)零售市場交易規(guī)模將達(dá)到3.83 億元，同比增長35.7%，電商行業(yè)逐漸走向寡頭的競爭格局，B2C 首度超過C2C 成為最主要的交易模式。跨境電商和農(nóng)村電商成為市場關(guān)注的新焦點(diǎn)，電商大佬紛紛將海外購的板塊提升到重要的戰(zhàn)略地位，初創(chuàng)公司都加緊融資步伐。而我農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)背靠著互聯(lián)網(wǎng)也在發(fā)生著改變，農(nóng)民所種植的各地特色農(nóng)產(chǎn)品，都逐漸走上淘寶和京東等營銷渠道。據(jù)中國電子商務(wù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示， 2015 年農(nóng)村網(wǎng)購市場規(guī)模達(dá)3530 億元，同比增長94.3%，預(yù)計到2016 年將達(dá)到4675 億元。
■互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)快速崛起：根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)測，2015 年我國網(wǎng)絡(luò)廣告市場規(guī)模達(dá)到2093.7 億元，同比增長36%，預(yù)計到2018 年時整體規(guī)模將超過4000 億元。而中國程序化購買市場發(fā)展進(jìn)程處于前期階段，市場生態(tài)的規(guī)范化和成熟度還有待提升，行業(yè)整體發(fā)展?jié)摿^大。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，我國2015 年程序化購買展示廣告市場規(guī)模為115.1 億元，增長率為137.6%，預(yù)計2018 年程序化購買市場規(guī)模將達(dá)到469.6 億元。
■公司四大核心競爭優(yōu)勢：公司首創(chuàng)電商銷售平臺、精準(zhǔn)營銷平臺、大數(shù)據(jù)管理平臺三位一體的平臺模式，相互之間產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。
公司通過自建數(shù)據(jù)管理中心DMP 構(gòu)筑獨(dú)特的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，擁有PC 互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)的全網(wǎng)媒體覆蓋能力，與1000 多家優(yōu)質(zhì)垂直媒體以及60 萬中小網(wǎng)站保持長期深度的合作關(guān)系，更有50%以上媒體流量獨(dú)家合作。廣告主方面，公司已與包括京東、唯品會、聚美優(yōu)品等TOP500以內(nèi)的國內(nèi)近1200 家電商和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)保持長期的合作關(guān)系。
■投資建議：我們預(yù)測公司2016-2018 年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.66 億元、13.56 億元和18.46 億元，對應(yīng)2016-2018 年的凈利潤為4624.74 萬元、7162.82 萬元和10163.37 萬元。考慮到公司的成長性和估值，給予首次增持-A 的評級。
■風(fēng)險提示：技術(shù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，政策性風(fēng)險。
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