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    海蘭信作為海防信息化第一股，“內(nèi)生+外延” 結(jié)合、產(chǎn)業(yè)布局好，業(yè)績快速增長。航海智能化領(lǐng)域，軍用船舶電子占據(jù)軍輔船市場，快速增長。在海防信息化領(lǐng)域，繼推出智能雷達(dá)監(jiān)控系統(tǒng)，深入與美國CODAR 公司合作，推進(jìn)地波雷達(dá)國產(chǎn)；同時(shí)，通過對勞雷產(chǎn)業(yè)、勞雷綠灣和邊界電子的系列并購，加速發(fā)展海洋無人平臺產(chǎn)業(yè)及部署海洋測量與水下安防業(yè)務(wù)鏈條；中標(biāo)的浙江“近海小物標(biāo)雷達(dá)建設(shè)項(xiàng)目”——國內(nèi)首次利用“雷達(dá)探測海上小目標(biāo)”技術(shù)進(jìn)行雷達(dá)的大規(guī)模組網(wǎng)，小目標(biāo)雷達(dá)的規(guī)模應(yīng)用將開啟海洋信息化大空間。
    海蘭信布局良好，未來業(yè)績快速增長可期。海蘭信完善產(chǎn)業(yè)布局，加速推動公司海洋信息戰(zhàn)略。在航海智能化領(lǐng)域，公司研制的綜合導(dǎo)航系統(tǒng)達(dá)到國際先進(jìn)水平，并成功應(yīng)用于國際、國內(nèi)船舶；在海洋信息化領(lǐng)域，推出智能雷達(dá)監(jiān)控系統(tǒng)，公司通過對勞雷產(chǎn)業(yè)、勞雷綠灣和邊界電子的系列并購，加速發(fā)展海洋無人平臺產(chǎn)業(yè)及部署海洋測量與水下安防業(yè)務(wù)鏈條，并深入與美國CODAR 公司合作，推進(jìn)地波雷達(dá)國產(chǎn)。我們看好海蘭信在航海智能化領(lǐng)域和海洋信息化領(lǐng)域的綜合競爭力和市場地位，并逐步向海洋大數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級，是受益十三五期間國家海洋戰(zhàn)略的核心標(biāo)的。
    盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2016～2017年收入分別為11.51億元、15.65億元，歸屬上市公司股東的凈利潤分別為1.30 億元、1.81 億元，每股EPS 考慮增發(fā)攤薄股本后分別為0.54 元、0.76 元，對應(yīng)PE 分別為75、54 倍。我們看好海蘭信未來將步入“內(nèi)生+外延”的跨越式發(fā)展階段，且慣例下半年是航海電子與海防信息化業(yè)務(wù)的業(yè)績確認(rèn)重心，維持此前盈利預(yù)測，維持“買入”評級和六個(gè)月目標(biāo)價(jià)51.30 元，對應(yīng)2016 年動態(tài)PE 為95 倍。
    主要風(fēng)險(xiǎn)因素。系統(tǒng)性估值波動風(fēng)險(xiǎn)。