>> 渤海證券-萊克電氣(603355)提效升級，內(nèi)外兼修-160718
| 上傳日期： |
2016/7/18 |
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pdf |
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增持 |
作者： |
安偉娜 |
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國內(nèi)市場從產(chǎn)品、營銷到渠道方面資源投入均有所加大
近幾年公司努力從單一出口企業(yè)轉(zhuǎn)為內(nèi)外銷并舉、自主研發(fā)貼牌生產(chǎn)和自主品牌銷售相結(jié)合的兩條腿走路的企業(yè)，全面實施企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。公司的國內(nèi)收入規(guī)模在穩(wěn)步攀升且在營業(yè)收入中的貢獻度呈現(xiàn)遞增態(tài)勢。品牌推廣方面，2015 年底公司簽約劉濤做代言人，從2016 年開始公司通過電視、高鐵、影院、機場、網(wǎng)絡(luò)等渠道，大規(guī)模地進行萊克品牌傳播活動以提升品牌拉力。
研發(fā)實力雄厚，可實現(xiàn)關(guān)鍵零部件自制
公司每年投入的研發(fā)費用在營收中的占比保持在3%以上。通過向產(chǎn)業(yè)鏈上游延展零部件制造，有利于公司有效整合供應(yīng)鏈、增強自我配套能力。公司的生產(chǎn)基地內(nèi)配套微特電機和家用電器研發(fā)部門、電機生產(chǎn)廠、精密機械廠、模具廠、注塑廠和總裝廠等部門，已形成了核心部件研發(fā)與自制、產(chǎn)品開發(fā)與設(shè)計、模具設(shè)計與制造、精密壓鑄與精密加工、整機組裝和物流配送等業(yè)務(wù)體系。
盈利預(yù)測
預(yù)計2016-2018 年收入分別為40.83、44.09 和49.39 億元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為4.26、5.09 和6.15 億元，增速分別為17%、19%和21%，對應(yīng)每股收益分別為1.06 元/股、1.27 元/股和1.53 元/股。我們看好公司未來的發(fā)展，結(jié)合公司相對估值與絕對估值，我們給予12 個月內(nèi)50 元的目標價，維持“增持”投資評級。
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