>> 安信證券-廣博股份（002103）推出股權(quán)激勵，助力長期發(fā)展-160727
| 上傳日期： |
2016/7/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
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鎖定期滿后，激勵對象可分四期解鎖，解鎖比例依次為11.11%、22.22%、33.33%、33.33%。解鎖條件為，以2015 年的凈利潤為基數(shù)，2016-2019年度凈利潤增長率不低于20%、50%、70%、100%。
點評：
股權(quán)激勵完善利益機制，為后續(xù)發(fā)展保駕護航。公司適時推出股權(quán)激勵計劃，包括董事長在內(nèi)的35 人高層骨干參與激勵，有利于完善利益機制，上下同心，共促發(fā)展。
匯元通競爭優(yōu)勢突出，業(yè)績有望持續(xù)高增長。據(jù)彭博社援引知情人士消息稱數(shù)名機構(gòu)投資者正在推動Uber(中國)和滴滴握手言和，消息曝出后，外界將此舉解讀為滴滴要和Uber 中國合并，引發(fā)市場對匯元通未來業(yè)績的擔憂。投資者認為Uber 之所以選擇公司而不是支付寶等第三方支付機構(gòu)是出于隱藏補貼政策的考量，如果雙方合并，則匯元通將有可能失去重要客戶。我們認為，首先，滴滴和Uber 的官方已經(jīng)明確否定了合并傳聞；其次，匯元通本身正在積極拓展其他盈利來源，未來增長將來源于不斷開拓的新的優(yōu)質(zhì)客戶，以及針對消費者或者企業(yè)的旅游、留學(xué)、跨境電商等應(yīng)用場景的電子支票。綜上，基于跨境支付行業(yè)的大發(fā)展以及其獨有的競爭優(yōu)勢，匯元通業(yè)績高增長邏輯依然成立。
投資建議：此次公司推出推出股票期權(quán)激勵計劃，有利于提升員工積極性，保障長期發(fā)展?；趨R元通的獨特優(yōu)勢以及行業(yè)高景氣度，業(yè)績有望持續(xù)高增長。預(yù)計公司16-17 年EPS 分別為0.32 元、0.42 元，維持買入-A 評級，6 個月目標價26 元。
風險提示：收購整合風險、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級風險。
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