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    曠達(dá)創(chuàng)投承諾認(rèn)購不低于15%的定增額度,且本次非公開發(fā)行股票完成前后六個月內(nèi)均不減持所持有的曠達(dá)科技股票。
    5 月18 日，證監(jiān)會發(fā)審委審核通過公司本次非公開發(fā)行申請。
    8 月2 日，公司取得定增批文。我們認(rèn)為，定增完成后，公司資金實(shí)力將大幅提升，新能源業(yè)務(wù)有望加速推進(jìn)。本次募投項(xiàng)目為110MW 光伏發(fā)電項(xiàng)目和2.35 億元補(bǔ)充流動資金，有望大幅提升利潤。
    注冊資本大幅增加，經(jīng)營范圍擴(kuò)大至新能源車及充電樁業(yè)務(wù)2016 年6 月28 日，公司公告將以自有資金5 億元向公司全資子曠達(dá)電力增資，增資后，曠達(dá)電力注冊資本增至15 億元，將顯著增強(qiáng)公司新能源板塊的經(jīng)營能力；同時，公司公告經(jīng)營范圍擴(kuò)大至新能源車及充電樁業(yè)務(wù)，隨著經(jīng)營范圍的擴(kuò)大，公司有望進(jìn)軍新能源車輛的出售、租賃及充電樁服務(wù)領(lǐng)域，與公司傳統(tǒng)汽車紡織品、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，帶來新的利潤增長點(diǎn)。
    光伏電站帶動16-17 年利潤快速增長
    2015 年， 公司全年有效裝機(jī)約270MW。2016 年一季度，公司營收4.33 億元，同比增長12.54%；歸母凈利潤4738.48 萬元，同比增長21.99%。一季度業(yè)績向好，主要由于新增裝機(jī)發(fā)電收入帶動所致。
    預(yù)計(jì)2016 年6 月30 之前，公司裝機(jī)可達(dá)400-500MW。預(yù)計(jì)16 年全年有效裝機(jī)400-600MW，帶動2016 年利潤快速增長。隨著公司持續(xù)推進(jìn)電站建設(shè)及運(yùn)營，預(yù)計(jì)2017 年利潤還將快速增長。
    大股東增持超過1.15 億，增持均價5.60 元/股，承諾12 個月不減持。
    2016 年1 月18 日，公司控股股東、實(shí)際控制人沈介良先生倡議公司全體員工積極增持曠達(dá)科技股票，承諾凡2016 年1 月18 日至 2016年1 月22 日期間，公司員工及全資子、孫及分公司， 控股子公司員工通過二級市場買入曠達(dá)科技股票且連續(xù)持有12 個月以上并且在職，若因增持曠達(dá)科技股票產(chǎn)生的虧損，由其予以全額補(bǔ)償；收益則歸員工個人所有，預(yù)計(jì)期間員工調(diào)整后的增持成本約5.48 元/股。
    2016 年1 月18 日到5 日5 日，公司控股股東及一致行動人不斷增持公司股票，累計(jì)增持1024.8356 萬股，增持均價11.24 元/股，累計(jì)超過1.15 億。股本調(diào)整后的平均成本約5.60 元/股。本次增持計(jì)劃實(shí)施完畢后，控股股東沈介良先生及其一致行動人合計(jì)持有公司總股本的54.82％。同時，沈介良先生及其一致行動人承諾：在未來12 個月內(nèi)(2016 年5 月6 日-2017 年5 月5 日)不減持其所持有的曠達(dá)科技股份。
    我們認(rèn)為，董事長號召員工買入股票，控股股東及一致行動人不斷增持，代表持續(xù)看好公司投資價值。
    傳統(tǒng)主業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，推進(jìn)做強(qiáng)、做廣、做深、做精的發(fā)展戰(zhàn)略
    公司傳統(tǒng)車用紡織品主業(yè)整體維持平穩(wěn)。隨著國家一帶一路的政策及戰(zhàn)略及大飛機(jī)項(xiàng)目的實(shí)施，公司成立專項(xiàng)小組重點(diǎn)拓展的高鐵及飛機(jī)面料市場有望帶來新增量。此外，公司還將兒童座椅項(xiàng)目及PU/PVC 項(xiàng)目納入2016 年度經(jīng)營計(jì)劃。
    盈利預(yù)測和投資評級：定增取得批文；公司電站業(yè)務(wù)有望持續(xù)高速增長；控股股東增持均價5.60 元/股；員工增持價約5.48 元/股，大股東兜底；擬定增底價5.34 元/股，具備較強(qiáng)安全邊際；可能進(jìn)軍新能源車及充電樁業(yè)務(wù)。基于審慎性原則，不考慮公司可能的定增及股本攤薄，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.24、0.32、0.39 元，對應(yīng)估值分別為24、19、15 倍，具有較好投資價值，維持“買入”評級。
    風(fēng)險提示：光伏限電風(fēng)險，光伏補(bǔ)貼延遲風(fēng)險，公司光伏裝機(jī)增速低于預(yù)期，非公開發(fā)行實(shí)施的不確定性，新能源車及充電樁業(yè)務(wù)推進(jìn)的不確定性，壞賬計(jì)提超預(yù)期的風(fēng)險