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    業(yè)績?cè)鲩L迅速，“服務(wù)+產(chǎn)品”業(yè)務(wù)支柱堅(jiān)實(shí)。1）外延擴(kuò)張與內(nèi)生增長雙驅(qū)動(dòng)，診斷服務(wù)和診斷產(chǎn)品業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。其中：診斷服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.8億元，同比增長30.5%；診斷產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.3 億元，同比增長223.7%，主要受并表因素影響。健康體檢實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.3 億元，同比增長297.6%；冷鏈物流實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入237.3 萬元，尚處于培育期；司法鑒定業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長12.25%。2）盈利能力方面，毛利率為31.9%，同比增長2%；隨著營業(yè)收入增加，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，期間費(fèi)用率下降。3）從單季來看，2016 年Q2 營業(yè)收入增長迅速，主要得益于診斷產(chǎn)品銷售增加。
    實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)布局提速，下沉加快，各地市場(chǎng)扎根更加深入。2016 年“4+4”戰(zhàn)略有望超額實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)新增實(shí)驗(yàn)室將達(dá)到10 家，2016 年末實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)布局將達(dá)到近30 家。迪安在浙江、山東等地二級(jí)區(qū)域中心建設(shè)啟動(dòng)，網(wǎng)絡(luò)下沉更有利于全面覆蓋與快速服務(wù)于基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)。
    繼續(xù)加強(qiáng)外延擴(kuò)張，渠道優(yōu)勢(shì)快速增強(qiáng)。2016 年上半年實(shí)現(xiàn)向新疆元鼎、云南盛時(shí)科華、內(nèi)蒙古豐信醫(yī)療、陜西凱弘達(dá)、紹興迪安華因、江西華星的戰(zhàn)略投資及對(duì)金華福瑞達(dá)的增資，在各地區(qū)市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì)明顯，帶來診斷產(chǎn)品銷售營收和凈利的快速增長。
    產(chǎn)業(yè)升級(jí)，“醫(yī)學(xué)診斷整體解決方案”新模式開啟。公司各業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，蓄力診斷產(chǎn)業(yè)鏈布局。體檢模式創(chuàng)新，韓諾與美生體檢項(xiàng)目各具特色，區(qū)域內(nèi)連鎖新網(wǎng)點(diǎn)投入增加，進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展前期布局；集中采購與專業(yè)冷鏈物流平臺(tái)優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)；司法鑒定也順勢(shì)構(gòu)筑連鎖業(yè)態(tài)；產(chǎn)業(yè)基金和醫(yī)療保險(xiǎn)平臺(tái)正在謀劃中。公司積極推動(dòng)規(guī)?；图s化平臺(tái)發(fā)展，全產(chǎn)業(yè)鏈整體化服務(wù)模式開啟。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議?？紤]新增外延項(xiàng)目的影響，預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為0.56 元、0.78 元、1.07 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為58 倍、41 倍、30 倍，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)快速增長態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，渠道整合方面外延預(yù)期強(qiáng)烈，精準(zhǔn)醫(yī)療、健康管理等新業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景廣闊，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)增速或不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、CRO 業(yè)務(wù)開拓進(jìn)度或低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、外延并購整合或不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。