>> 國海證券-豐東股份（002530）事件點評：熱處理+財稅互聯(lián)網(wǎng)，雙軌發(fā)展各有文章-160819
| 上傳日期： |
2016/8/19 |
大?。?/td>
| 475KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
馮勝 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點：
公司熱處理設(shè)備制造業(yè)將保持平穩(wěn)發(fā)展。公司熱處理設(shè)備研制業(yè)務(wù)的市場定位以替代進(jìn)口為主。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，受行業(yè)景氣度影響，公司2016年上半年營業(yè)收入較上年同期有所減少，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期大幅下降。但是公司不斷增強設(shè)計能力和工程能力，有望保持在熱處理設(shè)備市場的競爭優(yōu)勢。
公司專業(yè)熱處理加工業(yè)務(wù)具備發(fā)展?jié)摿?。公司熱處理加工業(yè)務(wù)定位高質(zhì)量要求的熱處理加工配套服務(wù)。公司有意于通過加強工藝開發(fā)平臺及數(shù)據(jù)庫建設(shè)，構(gòu)建基本覆蓋全國主要機械制造集中地區(qū)的熱處理加工網(wǎng)絡(luò)。公司戰(zhàn)略上將熱處理設(shè)備制造和專業(yè)熱處理加工業(yè)務(wù)并舉，并不斷加強售后服務(wù)業(yè)務(wù)，有望帶來公司新的利潤增長點。
外延打造專業(yè)的財稅互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。公司發(fā)行股份收購方欣科技100%股權(quán)并募集配套資金，跨入具有較高成長性的財稅互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)。方欣科技是國內(nèi)領(lǐng)先的財稅服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)公司，在智慧電子稅務(wù)局和基于SaaS 的財稅云服務(wù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先的市場地位。公司依托方欣科技，以云計算技術(shù)為基礎(chǔ)，以企業(yè)財稅行業(yè)應(yīng)用和服務(wù)為抓手，將在已有市場、用戶、產(chǎn)品、技術(shù)積累的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展財稅大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，打造財稅服務(wù)的生態(tài)系統(tǒng)。
首次覆蓋給予“增持”評級：基于審慎性原則，暫不考慮增發(fā)對于公司業(yè)績的影響，預(yù)計2016-2018 年公司凈利潤分別為41、56、80 百萬元，對于EPS 分別為0.15、0.21、0.30 元/股，按照當(dāng)前股價29.30 元計算，對應(yīng)PE 分別為189.25、140.49、98.31 倍。我們密切關(guān)注公司重大資產(chǎn)重組情況，看好雙軌多元化發(fā)展戰(zhàn)略，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：機械制造行業(yè)不景氣，業(yè)績承諾不能達(dá)標(biāo)，收購整合風(fēng)險。
|
|
