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公司充分利用工業(yè)控制領(lǐng)域國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力和浸潤(rùn)多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以運(yùn)勱控制及交流伺服系統(tǒng)為代表的自主核心部件上半年銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)近30%。未來(lái)隨著國(guó)產(chǎn)運(yùn)控及伺服產(chǎn)品的控制精度及穩(wěn)定性的提高，價(jià)格及本地化服務(wù)優(yōu)勢(shì)將更加明顯；行業(yè)自身增長(zhǎng)疊加進(jìn)口替代趨勢(shì)，國(guó)產(chǎn)運(yùn)控及伺服市場(chǎng)有望維持每年25%以上增速。
    工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)維持高速增長(zhǎng)：公司報(bào)告期內(nèi)完成高速碼垛及新型SCARA機(jī)器人與用驅(qū)勱控制系統(tǒng)開(kāi)發(fā)；未來(lái)公司有望結(jié)合參股公司2D、3D規(guī)覺(jué)技術(shù)，通過(guò)提供細(xì)分行業(yè)系統(tǒng)解決斱案的形式，丌斷開(kāi)拓工業(yè)機(jī)器人在3C、焊接、碼垛、搬運(yùn)等行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域；公司通過(guò)控股上海普萊克斯及南京鋒遠(yuǎn)快速切入壓鑄、汽車(chē)焊接等細(xì)分行業(yè)，利用自身核心零部件的技術(shù)優(yōu)勢(shì)結(jié)合子公司特定領(lǐng)域集成經(jīng)驗(yàn)，將有效擴(kuò)大公司工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及占有率。
    投資建議：我們訃為通過(guò)提供行業(yè)系統(tǒng)解決斱案，將加快提升公司核心部件及工業(yè)機(jī)器人優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)占有率，我們預(yù)測(cè)公司2016-2018年每股收益分別為0.38、0.60和0.92元。維持“增持-A”投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為40.1元，相當(dāng)于2017年67倍的市盈率。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下滑、子公司經(jīng)營(yíng)協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)等。