>> 財富證券-豐電科技風(fēng)電（430211）中報點評：毛利提升,業(yè)績大增-160819
| 上傳日期： |
2016/8/25 |
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推薦 |
作者： |
鄒建軍，楊甫 |
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2016年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.22億元，同比增長71.37%，實現(xiàn)歸母凈利潤1546萬元，同比增長68.97%，毛利率42.77%，同比增加11.6個百分點，新能源汽車業(yè)務(wù)業(yè)績貢獻(xiàn)多。
可再生能源業(yè)務(wù)獲進(jìn)展，多元領(lǐng)域合作擴(kuò)張。報告期內(nèi)，公司控股子公司豐電陽光清潔能源技術(shù)有限公司與美意空調(diào)設(shè)備有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方以各自在地下含水層儲能領(lǐng)域及熱泵領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢開展合作，建立共同發(fā)展聯(lián)盟。公司可借助美意空調(diào)在全國的銷售網(wǎng)點及售服資源推進(jìn)地下含水層儲能業(yè)務(wù)，節(jié)約資本投入和渠道建設(shè)時間，有望推進(jìn)可再生能源業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展。
此外，新成立子公司歐亞新能專注開展地下水含水層儲備技術(shù)在畜牧業(yè)領(lǐng)域的推廣應(yīng)用，以畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)升級為契機(jī)，意在打造中國及亞洲地區(qū)最專業(yè)的高端農(nóng)牧集約養(yǎng)殖、種植從提供綠色能源到人工環(huán)境的一體化解決方案專家。
高分遙感能力加強(qiáng)，管理團(tuán)隊持股添干勁。承擔(dān)高分遙感業(yè)務(wù)的子公司中科星圖，軟件開發(fā)及系統(tǒng)集成能力符合軍品生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)要求，獲《國軍標(biāo)質(zhì)量體系認(rèn)證證書》，多云多雨區(qū)域遙感監(jiān)測高分應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)研究暨示范驗證項目獲得2016年湖南省軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金支持90萬元。報告期內(nèi)，引入管理團(tuán)隊持股中科星圖，提升隊伍穩(wěn)定性和員工積極性；
盈利預(yù)測。預(yù)計公司2016-2017年實現(xiàn)營收2.33億元、3.38億元，歸屬母公司凈利潤3050萬、4364萬，2016-2017年EPS分別為0.27元/股、0.39元/股，利潤增速分別為54.2%、44.3%，考慮公司地下水儲能業(yè)務(wù)及高分遙感業(yè)務(wù)增長空間大，給予2016年45-50倍估值，目標(biāo)價位12.2元-13.5元，給予"推薦"評級。
風(fēng)險提示：安弗森汽車租賃業(yè)務(wù)競爭壓力加劇,空氣壓縮系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期
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