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同時(shí)公司預(yù)計(jì)1 至9 月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100%至150%，主要原因是生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速以及公司下屬虧損企業(yè)虧損金額減少。
    2.聚焦“肉”類主業(yè)，密切關(guān)注SFF 收購(gòu)項(xiàng)目
    公司近年來逐漸聚焦以“肉”產(chǎn)品為核心的主業(yè)，上半年公司共計(jì)上市生豬46 萬頭，銷售各類肉類10.2 萬噸。為打造牛羊肉產(chǎn)業(yè)鏈，公司啟動(dòng)銀蕨農(nóng)場(chǎng)收購(gòu)項(xiàng)目，目前項(xiàng)目有所延期，7 月1 日公司公告擬將收購(gòu)最后期限延長(zhǎng)至9 月30 日、本次交易的交割日設(shè)置為2017 年1 月4 日，同時(shí)擬于新西蘭當(dāng)?shù)貢r(shí)間2016 年8 月12 日召開特別股東會(huì)，再次表決銀蕨農(nóng)場(chǎng)股東大會(huì)15 年10 月16 日通過的決議。如果收購(gòu)成功，公司將擁有優(yōu)質(zhì)、有競(jìng)爭(zhēng)力的牛羊肉進(jìn)口資源，牛羊肉產(chǎn)品和現(xiàn)有豬肉產(chǎn)品終端銷售渠道協(xié)同效應(yīng)值得期待。
    3.響應(yīng)國(guó)企改革措施積極，剝離虧損直接貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)
    公司去年剝離了捷克梅林，今年陸續(xù)停產(chǎn)或清算了湖北梅林、榮成梅林、重慶梅林三家長(zhǎng)期虧損且盈利無望的企業(yè)，三家合計(jì)每年虧損1~1.5 億元，不良資產(chǎn)的剝離及時(shí)堵住了虧損企業(yè)的“出血點(diǎn)”，直接帶動(dòng)公司凈利潤(rùn)的提升。此外，新管理層積極響應(yīng)國(guó)企改革，出臺(tái)了控制費(fèi)用、事業(yè)部改革、鋪設(shè)全國(guó)化渠道等一系列改革措施，未來還有可能開展市場(chǎng)化員工激勵(lì)方案，隨著經(jīng)營(yíng)管理的改善，公司的業(yè)績(jī)有望進(jìn)入良性上升通道。
    4.投資建議：
    基于下半年豬價(jià)回落利好生鮮豬肉業(yè)務(wù)，同時(shí)公司剝離不良資產(chǎn)等系列改革措施有助于業(yè)績(jī)的提升，預(yù)計(jì)16~18 年EPS 分別為0.45、0.59、0.90元，考慮公司收購(gòu)SFF 項(xiàng)目切入全球牛羊肉產(chǎn)業(yè)鏈的潛在的可能性，給予16 年P(guān)E34x，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.30 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)不變。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    SFF 項(xiàng)目收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)。