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第一季度和第二季度，扣非后凈利潤，分別為-0.46 億元和1.84 億元。
    上半年噸煤凈利4.6 元
    公司目前主營煤炭業(yè)務(wù)，16 年上半年實現(xiàn)煤炭業(yè)務(wù)收入115.5 億元，同比下降35.2%，占總營收的94.1%；營業(yè)成本74.1 億元，同比下降40.5%；毛利率35.9%，同比上升5.7 個百分點。
    上半年公司煤炭產(chǎn)量4494 萬噸，同比下降8.7%，商品煤銷量5845 萬噸，同比下降12%。噸煤收入和成本分別為198 元和127 元，同比分別下降26%和20%。公司神府、黃陵、彬長和渭北四大礦區(qū)分別實現(xiàn)凈利潤5.1、2.5、-1.2 和-3.7 億元。以四大礦區(qū)凈利潤總額和商品煤銷量測算，公司16年上半年噸煤凈利4.6 元，去年同期噸煤凈虧11.2 元。
    剝離虧損礦井提升盈利
    2015 年12 月，公司以3.9 億元將5 個礦井轉(zhuǎn)讓給集團，5 個礦井產(chǎn)能540 萬噸/年，2014 年合計虧損6.8 億元。
    2016 年，公司擬以29.7 億元，將蒲白礦業(yè)、澄合礦業(yè)（不含）、韓城礦業(yè)、金華山煤礦、東坡煤礦轉(zhuǎn)讓給控股股東，上述5 礦2015 年虧損15.6億元；彬長礦業(yè)以4.4 億元收購控股股東文家坡礦業(yè)51%股權(quán)。澄合礦業(yè)所屬的建新煤化51%股權(quán)、建莊礦業(yè)40%股權(quán)、中能煤田34%股權(quán)、龍華礦業(yè)30%股權(quán)、張家峁礦業(yè)55%股權(quán)，此前已經(jīng)剝離給上市公司。
    預計公司16-18 年EPS 分別為0.10 元、0.29 元、0.29 元公司通過剝離虧損礦井，增加投資收益、分流員工、降低成本費用等方式，盈利能力大幅改善。預計公司將繼續(xù)受益于供給收縮帶來的煤價上升，公司17 年市盈率19 倍，上調(diào)評級至“買入”。
    風險提示：供給側(cè)改革執(zhí)行低于預期。