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    盛雄激光是國內(nèi)優(yōu)秀的工業(yè)激光技術(shù)企業(yè)，受益于3C 行業(yè)
    本次擬收購標(biāo)的為盛雄激光，是一家專業(yè)致力于工業(yè)激光技術(shù)應(yīng)用及成套皮秒飛秒激光微細(xì)加工裝備系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的自主創(chuàng)新型國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，在國內(nèi)有東莞和鞍山兩大生產(chǎn)基地。產(chǎn)品主要應(yīng)用于藍(lán)寶石、液晶面板和觸摸屏、半導(dǎo)體微電子、手機(jī)部品件等行業(yè)，客戶包括歐菲光、 三環(huán)集團(tuán)、順絡(luò)電子、信利電子、星星科技、水晶光電、步步高等上市公司及知名企業(yè)。當(dāng)前3C 消費(fèi)電子景氣度仍然較高，公司作為核心的加工設(shè)備企業(yè)，未來有望受益于3C 消費(fèi)電子升級(jí)帶來的設(shè)備彈性。
    再次加碼激光集成應(yīng)用業(yè)務(wù)，向高端智能裝備企業(yè)邁進(jìn)
    公司于2014 年與德國錸斯成立合資公司，目前已經(jīng)完成了直線機(jī)器人的產(chǎn)品試制，2015 年10 月公司收購無錫創(chuàng)科源激光裝備公司，加碼機(jī)器人激光集成應(yīng)用、三維和二維激光切割等。此次收購盛雄激光，公司在激光系統(tǒng)集成應(yīng)用領(lǐng)域再次得到拓展，從汽車逐步切入到3C 領(lǐng)域。公司上半年，數(shù)控二維激光切割機(jī)業(yè)務(wù)訂單同比增長120%，新業(yè)務(wù)逐步發(fā)力，公司未來仍然希望在三維激光切割領(lǐng)域進(jìn)行布局和深化，形成一體化解決方案。
    投資建議：由于此次現(xiàn)金收購，考慮此次收購業(yè)績并表貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入分別為10.71/12.02/13.42 億元， EPS 分別為0.28/0.37/0.42，對(duì)應(yīng)當(dāng)前估值水平分別為55/41/36 倍，基于公司新業(yè)務(wù)的逐步完善布局和盛雄激光的業(yè)績貢獻(xiàn)，我們繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：激光切割機(jī)業(yè)務(wù)低于預(yù)期；下游需求低迷帶來主業(yè)下滑；盛雄激光并購風(fēng)險(xiǎn)；盛雄激光業(yè)績不達(dá)預(yù)期。