>> 華創(chuàng)證券-蘇試試驗(300416)增發(fā)加碼公司實驗設備與服務業(yè)務,持續(xù)受益軍民融合-160909
| 上傳日期: |
2016/9/9 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
推薦 |
作者: |
李佳,魯佩 |
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溫濕度環(huán)境試驗箱的下游包括電子元器件、新能源、新材料、高端汽車、高鐵、核電、傳感器、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造等民品以及航空航天、軍品電子、船舶、兵器等軍品方面的應用,尤其是電子產品和新能源汽車,占公司實驗服務的40%以上。 2. 公司實驗室網(wǎng)絡持續(xù)擴大,改擴建實驗室滿足市場需求我國已建和在建的規(guī)模化第三方專業(yè)實驗室數(shù)量較少,試驗實施場所布局分散,供給明顯不足,客觀無法滿足市場需求。尤其是重點服務于航空航天、武器裝備制造和電子等行業(yè)等軍民融合客戶的環(huán)境實驗室和電磁兼容檢測第三方實驗室,需求缺口更是巨大。 公司已先后收購或創(chuàng)立了8 家實驗室全資或控股子公司,初步形成全國實驗室連鎖網(wǎng)絡,部分實驗室產能已近飽和,通過對實驗室網(wǎng)絡進行改擴建,公司可以持續(xù)滿足市場上對第三方實驗室服務的需求。此外公司還在積極規(guī)劃新實驗室建設,預計十三五末期將達20 家。 3. 公司軍品業(yè)務不斷擴大,持續(xù)受益軍民融合 公司具有軍工三級保密資質,蘇州廣博實驗室和北京創(chuàng)博實驗室具有二級保密資質,使公司及實驗室成為總裝備部認可的合格涉密軍用裝備供應商、承擔武器裝備科研生產任務。 軍品業(yè)務占公司業(yè)務規(guī)模已達40%以上,且需求增長迅速,公司具有滿足軍用產品試驗的強大技術實力,將持續(xù)受益軍民融合。 4. 盈利預測 預計公司16-18 年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.63 億、0.86 億、1.12億,對應EPS 為0.50、0.68、0.89 元,對應PE 為78X、58X,44X,維持推薦評級。 5. 風險提示 軍品業(yè)務發(fā)展不及預期。
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