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另外上半年指紋模組雖然還處于爬坡階段，仍貢獻(xiàn)了300 多萬的利潤，占整體盈利的6%，影響不大。
    從本期中報(bào)中我們發(fā)現(xiàn)了公司的業(yè)務(wù)中所蘊(yùn)含的三大亮點(diǎn)：傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)保持正常增長，指紋模組業(yè)務(wù)開始爆發(fā)式增長以及新業(yè)務(wù)完成布局。
    1）公司傳統(tǒng)主業(yè)集中在無線通信終端天線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品為手機(jī)天線、筆記本電腦天線，報(bào)告期內(nèi)該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入為2.12 億，由于上半年產(chǎn)品售價(jià)的提升，公司的天線業(yè)務(wù)毛利率提升到40%，為近5 年來的新高，隨之帶來的凈利潤也有所提升；去年年底完成合并的控股子公司深圳璇瑰為公司實(shí)現(xiàn)了塑膠業(yè)務(wù)布局，該業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是量大利薄，雖然只有8.4%的毛利，但是上半年給公司帶來了3 個(gè)億的營收，增強(qiáng)了和天線主業(yè)的協(xié)同性（機(jī)殼天線一體化）。因此傳統(tǒng)主業(yè)這塊公司已經(jīng)擺脫了去年客戶流失的影響，上半年一方面調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，保持和積累優(yōu)質(zhì)客戶資源，另一方面也在調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，下半年有望實(shí)現(xiàn)營收與利潤穩(wěn)步增長。
    2）從去年以來，公司一直投入的指紋識別模組業(yè)務(wù)已經(jīng)完成了前期的調(diào)試與試生產(chǎn)階段，從7 月起產(chǎn)品線進(jìn)入全面生產(chǎn)階段。今年也是手機(jī)指紋識別模組應(yīng)用的全面爆發(fā)的一年。該業(yè)務(wù)落地在公司控股子公司江蘇凱爾生物識別科技有限公司（控股61.8%），模組的出貨量從年初的幾十萬量級提升到當(dāng)前的幾百萬量級，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，凱爾光電的出貨量已經(jīng)進(jìn)入手機(jī)指紋模組出貨量排行榜的前五。上半年該業(yè)務(wù)已經(jīng)給公司帶來了1.21 億的營收，雖然利潤只有500 萬，但是隨著指紋識別模組的量產(chǎn)，這將會在下半年給公司帶來豐厚的營收與利潤。
    3）借助指紋模組與攝像頭業(yè)務(wù)。公司依托蘇州科陽完成半導(dǎo)體封裝和傳感器封裝業(yè)務(wù)的布局，為后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，增厚公司利潤打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
    加強(qiáng)天線核心技術(shù)的研究增強(qiáng)公司競爭力
    在天線研究方面，公司在多個(gè)領(lǐng)域都做出了前沿性開發(fā)工作。在北斗GPS行業(yè)，開發(fā)了GNSS系列天線，該天線測試已經(jīng)在大疆無人機(jī)項(xiàng)目上通過，目前在小批量打樣階段；在汽車電子行業(yè)，立項(xiàng)24GHz&77GHz多普勒雷達(dá)天線及射頻前度模組客戶端，公司將配合德賽西威的車載防撞雷達(dá)項(xiàng)目評估和提供天線解決方案，實(shí)現(xiàn)車載天線及傳感器市場布局，進(jìn)軍車載高附加值天線市場；在移動(dòng)終端行業(yè)，公司積極研發(fā)5G系統(tǒng)所需要的終端天線，主要集中在Sub6GHz,up 20GHz, up60GHz的三類5G天線的天線技術(shù)及實(shí)現(xiàn)工藝、毫米波頻段的天線陣列及波束賦型方案以及Massive MIMO的理論研究，為2-3年后商用的5G移動(dòng)終端天線市場做技術(shù)儲備。以上都說明公司堅(jiān)守天線主業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，加深和拓寬天線業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)也在加強(qiáng)專利申請，上半年獲得授權(quán)專利6項(xiàng)，此舉大大增強(qiáng)自身的綜合競爭力。
    員工持股計(jì)劃彰顯公司管理層信心
    公司已經(jīng)通過二級市場購買345萬股公司的股票。員工持股計(jì)劃一方面彰顯了公司對未來三年的高增長的信心，另一方面也是為了穩(wěn)定中層以上的管理和技術(shù)骨干人員而采取的積極額獎(jiǎng)勵(lì)措施。
    盈利與預(yù)測
    公司作為業(yè)內(nèi)手機(jī)天線龍頭地位，看好其主業(yè)穩(wěn)定增長以及指紋模組爆發(fā)。預(yù)計(jì)未來兩年的主營收入與利潤快速增長，預(yù)計(jì)16-18年EPS 0.38、0.54、0.77元，給予“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)：深圳璇瑰整合未達(dá)預(yù)期持續(xù)虧損；指紋模組產(chǎn)量未達(dá)預(yù)期。