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我們預計，第三批釋放項目已經(jīng)敲定即將對外公布。上半年，各類上市公司PPP項目訂單急劇增加，財政部大力推進PPP相關進程，為公司三大板塊業(yè)務均帶來機遇。同時，十三五城市群規(guī)劃、中長期鐵路規(guī)劃基本確定了未來城市群的發(fā)展方式，核心城市繼續(xù)升級，周邊城市改造都將帶動公司建筑板塊業(yè)務發(fā)展。
    2. PPP項目加速推進，訂單數(shù)、投資額大幅增加
    9月14日，國家發(fā)展改革委日前向社會公開推介傳統(tǒng)基礎設施政府和社會資本合作（PPP）項目1233個，總投資約2.14萬億元，涉及能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、農(nóng)業(yè)、林業(yè)和重大市政工程等7個領域。目前落地PPP項目已達1萬億元，未落地項目近10萬億元，全社會PPP項目總投資額高達13.5萬億元。PPP示范項目落地率已高達48.4%，入庫項目落地率23.80%。PPP項目投資正處于加速的態(tài)勢，建筑類公司PPP項目訂單大幅激增，第二批示范項目投資額落地率顯著提高。
    3. 公司建筑、醫(yī)療、軌交三大板塊均將受益
    公司是建筑后市場業(yè)務龍頭，智能化及節(jié)能占據(jù)建筑投資10%，高端智能化建筑比例更高。在PPP大力推進的同時，公司建筑智能化業(yè)務對應市場將有望出現(xiàn)增速回升。同時，公司已中標兩個投資規(guī)模超2億元的醫(yī)療PPP項目，隨著PPP項目的落地，1800億元規(guī)模的醫(yī)療類項目中，公司有望繼續(xù)中標。
    4. 投資建議：
    我們預測，公司16、17、18年EPS為0.41、0.71、1.01元，對應當前股價PE分別為54、32、22倍，給予強烈推薦評級。
    5. 風險提示：
    固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑；PPP項目落地不及預期；醫(yī)療業(yè)務拓展不及預期