>> 國泰君安-三愛富(600636)公司首次覆蓋-創(chuàng)新方案,堅定轉(zhuǎn)型教育信息化-161014
| 上傳日期： |
2016/10/17 |
大小： |
1347KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
陳筱，袁善宸 |
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公司順應教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，剝離化工業(yè)務打造教育信息化完整產(chǎn)業(yè)鏈，同時引入具備優(yōu)質(zhì)文教資產(chǎn)的文發(fā)集團作為大股東，未來有望通過內(nèi)生+外延方式快速完善文化教育產(chǎn)業(yè)布局，有望快速將公司打造成國有控股、市場化運營、涵蓋文化教育全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性傳媒集團。預計2016~2018 年EPS 為0.19/0.32/0.35 元，給予公司目標價29.64 元，首次覆蓋，增持評級。
順應政策導向，打造教育信息化全產(chǎn)業(yè)鏈?？疾旖诮逃嚓P政策，信息化成為解決教育資源分布不均帶來的教育公平化問題的重要手段。公司通過收購奧威亞和東方聞道，以教育視頻錄播系統(tǒng)制造、頂級教育資源獲取和教育云平臺解決方案制定為著手點，構筑了從錄播硬件體系研發(fā)、教育資源云平臺系統(tǒng)集成到優(yōu)質(zhì)教育資源獲取和分發(fā)的教育信息化全產(chǎn)業(yè)鏈，有望全面受益于政策與資本驅(qū)動下教育信息化高速成長的市場紅利。
新任大股東文教資產(chǎn)豐富有望全面助力打造文化教育產(chǎn)業(yè)鏈。公司本次交易完成后控股股東變更為中國文發(fā)集團，其在出版印刷發(fā)行以及文化創(chuàng)意園區(qū)方面具備諸多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時文發(fā)集團積極參與市場運作，聯(lián)合北京文資本、安賜資本等以產(chǎn)業(yè)投資基金為主題布局了諸多優(yōu)質(zhì)文化傳媒資產(chǎn)。公司有望憑借文發(fā)集團及旗下公司在文化傳媒領域的資源優(yōu)勢和整合能力，快速成長為國有控股、市場化運營、涵蓋文化教育全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性傳媒集團。
風險提示：政策風險、交易進度和資產(chǎn)整合進度帶來一定不確定性
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