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公司上市前總股本4 億股，本次上市發(fā)行4500 萬股新股，占發(fā)行后股份的10.11%，目前董、監(jiān)、高及核心技術人員均持有公司股票。公司近三年收入增長迅速，盈利能力略有下降，產(chǎn)品中指紋識別芯片業(yè)務收入呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，有望成為公司未來成長的核心驅(qū)動力。
    行業(yè)：電容屏觸控芯片穩(wěn)定增長，指紋識別芯片高速擴張。隨著智能手機、平板等的需求逐步進入飽和階段，觸控芯片的需求也逐步進入平穩(wěn)增長階段，賽迪顧問預計2016~2018 年電容觸控芯片市場年增長率分別為8.40%、7.30%、6.20%。在蘋果、三星等巨頭旗艦終端機型的引領下，指紋識別芯片市場高速擴容。自2013 年iPhone 5s 采用指紋識別之后，三星、華為等主流智能手機廠商都紛紛跟進。當前指紋識別應用于終端的滲透率仍較低，預計指紋識別芯片未來三年仍將維持高速增長，根據(jù)賽迪顧問的預測數(shù)據(jù)，全球指紋識別芯片2016~2018 年將繼續(xù)保持爆發(fā)式擴容！公司：技術、市場領先，財務指標較佳。作為“國際級高新技術企業(yè)”及“深圳市高新技術企業(yè)”，專利儲備豐富，技術領先。同時，公司品牌認知度較高，客戶覆蓋三星、中興、華為、酷派、聯(lián)想、魅族、維沃等終端品牌。另外，集成電路行業(yè)的多家知名經(jīng)銷商也成為公司的經(jīng)銷商。公司客戶及經(jīng)銷商資源優(yōu)質(zhì)且豐富！財務方面，公司盈利能力、營運能力均優(yōu)于行業(yè)平均水平！募投項目分析：支撐主營業(yè)務技術升級、產(chǎn)品線拓展。公司此次計劃募集資金80139 萬元，募投項目總投資額90532 萬元，計劃投資五個子項目。募集資金投資項目若能順利實施，將助推公司觸控芯片的技術和產(chǎn)品升級，強化公司的產(chǎn)品開發(fā)能力。另外，公司計劃募投3.9 億元到指紋識別芯片領域，針對智能手機、平板電腦等終端進行指紋識別芯片和模組的研發(fā)，將拓展公司產(chǎn)品線。
    盈利預測與投資建議。結合各產(chǎn)品所在行業(yè)增速，我們預計公司2016~2018年歸母凈利潤分別為8.56、12.43、16.02 億元，對應EPS 分別為1.92、2.79、3.60 元/股。結合可比公司估值，保守給予公司2016 年90x PE 估值，對應股價173 元，另外，公司作為全球領先的人機交互、生物技術領導者，在A股高度稀缺，首次給予“買入”評級。
    不確定性分析。指紋識別領域出現(xiàn)替代性技術。