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若剔除液晶器件，1-9 月收入38 億元（+53%），利潤(rùn)3.2 億元（+41%）。若剔除液晶器件、汽車電子、Strong 的影響，1-9 月公司本身機(jī)頂盒業(yè)務(wù)收入約31 億元（+28%），利潤(rùn)約2.8 億元（+22%）。
    2016Q3 單季：收入11.8 億元（-2%），凈利潤(rùn)7753 萬(wàn)元（-16%）,凈利率6.6%（-1.1pct）。Q3 單季內(nèi)生收入增速基本持平。分業(yè)務(wù)來(lái)看，Q3 電信、OTT 市場(chǎng)維持較好增長(zhǎng)；廣電機(jī)頂盒均價(jià)下降幅度有所收窄帶動(dòng)廣電市場(chǎng)收入止跌；受奧運(yùn)會(huì)、歐洲杯等體育賽事結(jié)束的影響，出口從上半年的良好增長(zhǎng)變?yōu)樨?fù)增長(zhǎng)，從而影響公司三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。我們認(rèn)為，公司Q3業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。
    三大電信運(yùn)營(yíng)商訂單爆發(fā)，外銷繼續(xù)快速增長(zhǎng)
    內(nèi)銷：2016Q4，中國(guó)移動(dòng)和聯(lián)通集團(tuán)層面共有2500 萬(wàn)臺(tái)機(jī)頂盒訂單招標(biāo)，加上省公司需求，預(yù)計(jì)單季度訂單將爆發(fā)，公司作為機(jī)頂盒龍頭，內(nèi)銷訂單充足。此外，miniStation VR 版本的推出和后續(xù)運(yùn)營(yíng)收入值得期待。
    外銷：第三世界國(guó)家機(jī)頂盒技術(shù)升級(jí)和公司國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)，將帶動(dòng)出口業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司積極開拓海外市場(chǎng)，已設(shè)立南非、 印度、 墨西哥等子公司，印度市場(chǎng)現(xiàn)已開始批量出貨，預(yù)計(jì)未來(lái)出口業(yè)務(wù)仍能獲得良好增長(zhǎng)。
    核心風(fēng)險(xiǎn)：公司轉(zhuǎn)型低預(yù)期，出口下滑。