>> 華泰證券-常寶股份(002478)前三季業(yè)績下滑，擬發(fā)行股份購買資產-161026
| 上傳日期： |
2016/10/26 |
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來源： |
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作者： |
陳靂 |
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U型管、品種管發(fā)力，對沖能源領域需求不足影響
公司三季度單季銷售毛利率為10.51%，環(huán)比下降4.99個百分點，同比下降5.80個百分點。受國際能源需求不足及價格低迷的持續(xù)影響，能源行業(yè)投資及資本性支出大幅度減少，對上游行業(yè)景氣程度和公司業(yè)績產生負面影響，U型管和品種管將是公司未來的核心競爭力產品，將成為公司新的利潤中心。U型管經營單元在今年上半年實現扭虧為盈，經營指標持續(xù)向好，將逐步成為核心競爭力的重要組成部分。品種管方面，市場拓展不斷取得新的突破，將有力抵消油井管及電站鍋爐管的不利因素影響，成為公司主營業(yè)務的重要補充。
公司積極應對下游低迷，維持"增持"評級
因業(yè)績低迷，公司積極謀求轉型，于今年8月停牌，公司擬發(fā)行股份購買醫(yī)療服務業(yè)資產股權，交易標的資產的控股股東是中民嘉業(yè)投資有限公司，公司已與中民嘉業(yè)簽署重組框架協(xié)議。由于重大事項尚未落地，因此業(yè)績預測主要考慮公司現有業(yè)務之經營狀況，公司為應對能源行業(yè)資本資產下降之不利境況，努力拓展海外市場，調整產品結構，穩(wěn)定盈利。維持"增持"評級，預計2016-2018年EPS分別為0.32、0.35、0.40元。
風險提示：經濟形勢變化；原料成本及產品價格波動；公司經營治理等。
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