>> 華創(chuàng)證券-正業(yè)科技（300410）三季報點評：鋰電檢測設(shè)備業(yè)務(wù)放量，推動外延內(nèi)生協(xié)同發(fā)展-161027
| 上傳日期： |
2016/10/28 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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此外，3月份公司完成對集銀的收購，相關(guān)資產(chǎn)二季度開始并表，本年度有望為公司貢獻營收1.2-1.5億元左右，且毛利率較高，顯著增厚公司業(yè)績。
2.并購集銀科技，切入LCD模組組裝檢測設(shè)備領(lǐng)域
集銀科技是國內(nèi)液晶顯示模組設(shè)備領(lǐng)域少數(shù)幾家具備全自動模組設(shè)備研發(fā)和制造能力的公司之一，合作的客戶包括歐姆龍、JDI、夏普、天馬等國內(nèi)外眾多知名廠商，下游客戶產(chǎn)品更新速度較快，帶來對組裝檢測設(shè)備的持續(xù)需求，集銀承諾2016-2017年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4680萬元、6084萬元，有效提振公司成長性。
通過并購集銀科技，公司實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的橫向整合，為發(fā)展為全產(chǎn)業(yè)鏈自動化設(shè)備供應(yīng)商邁出了堅實一步。
3.外延內(nèi)生協(xié)同發(fā)展
公司發(fā)展戰(zhàn)略穩(wěn)健，一方面專注做強做精PCB業(yè)務(wù)，順應(yīng)人機互聯(lián)時代新趨勢，另一方面充分發(fā)揮資本市場優(yōu)勢，不斷整合自動化生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標的，走內(nèi)生式和外延式共同發(fā)展的模式。
公司已收購集銀科技、拓聯(lián)電子，發(fā)展面板設(shè)備、鋰電池電子材料業(yè)務(wù)，今年繼續(xù)推進對炫碩光電100%股權(quán)和鵬煜威51%股權(quán)的收購，介入LED行業(yè)設(shè)備和焊接設(shè)備領(lǐng)域，完善公司在自動化領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，充分利用協(xié)同效應(yīng)，將自身打造成為優(yōu)秀的自動化裝備系統(tǒng)方案解決商。
4.盈利預(yù)測： 預(yù)計公司16-18 年實現(xiàn)歸母凈利潤0.89 億、1.29 億、1.49 億，對應(yīng)EPS 為0.49 元、0.71 元、0.82 元，對應(yīng)PE 為101X、70X、61X，維持推薦評級。
5.風險提示： 新業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期。
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